Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка
Многие из основных валют укрепились в пятницу, включая пару USD/JPY, которая выросла до 1-месячного максимума. Геополитическая напряженность потрясла валютный рынок в начале недели, но к ее окончанию президент Трамп смягчил свою риторику в отношении Китая, попросил своих советников рассмотреть варианты возврата к Транс-Тихоокеанскому партнерству, рассказал о том, как они близки к достижению соглашения по договору NAFTA и не принял решения о нападении на Сирию. В результате пара USD/JPY и многие другие рисковые валюты укрепились. Хотя USD/JPY отступила от своего максимума к концу американской сессии, пробой может быть устойчивым, если данные по розничным продажам в понедельник окажутся лучше прогноза, потому что макростатистика по США не была негативной. Многие иностранные инвесторы не демонстрируют желания покупать доллар США. Базовая потребительская инфляция замедлилась в марте, но инфляция в годовом отношении ускорилась с 2% до 2,4%. Реальная средняя заработная плата также выросла, увеличив шансы на рост показателя расходов на предстоящей неделе. Розничные продажи станут главным макроэкономическим релизом и, учитывая повышение заработной платы и цен на бензин, мы ожидаем более сильного отчета о расходах. Рост розничных продаж подтвердит ястребиную позицию FOMC. Если Трамп не ухудшит ситуацию в отношении торговли или сирийского конфликта, инвесторы, наконец, смогут взглянуть на данные. Технически, пока пара USD/JPY не опустится ниже 106,50, мы будем ожидать роста до 108.
Между тем, более мягкие данные и острожные комментарии ЕЦБ затруднили удержание позиций для евро. В то же время потери были ограничены позитивными комментариями Драги и чиновника ЕЦБ Новотны. На предстоящей неделе аппетит рынка к долларам США должен оказывать большее влияние на пару EUR/USD, чем данные по еврозоне, индекс экономических настроений ZEW в Германии станет единственным значимым релизом по еврозоне. Технически, EUR/USD колеблется вблизи 50-периодной скользящей и поэтому все еще уязвима для снижения к 1,22.
Фунт был одной из самых устойчивых валют, в пятницу преодолев на несколько пунктов отметку 1,43. Прошло шесть дней без отката в паре GBP/USD. Продолжится ли ралли или же сойдет на нет в условиях загруженного календаря макростатистики по Великобритании? Недавние данные оказались негативными, поэтому инвесторы будут ожидать каких-либо улучшений в предстоящих отчетах по розничным продажам, занятости и инфляции. Мы знаем, что чиновники Банка Англии придерживаются «ястребиной» позиции и регулятор, скорее всего, станет следующим крупным центральным банком, который повысит процентные ставки. Недавние данные не поддержали эти взгляды, но фунту все же удалось укрепиться. Поэтому, если экономические отчеты на предстоящей неделе улучшатся, подтвердив оптимизм центрального банка, мы увидим еще более сильный рост валюты.
После резкой продажи в начале недели, пара USD/CAD отскочила, поскольку стало ясно, что на саммите в Перу не будет достигнута договоренность по договору NAFTA. По словам президента Трампа, сделка уже близка, и уступка США в отношении процента компонентов при производстве автомобилей делает страны еще на один шаг ближе к соглашению. Мексика считает, что сделка будет подписана в мае, но предварительное соглашение может быть заключено раньше. Это означает, что USD/CAD по-прежнему подвержена распродаже, особенно между отметками 1,2650 и 1,2700. На предстоящей неделе Банк Канады соберется для принятия решения по монетарной политике. Никаких изменений не ожидается, но может быть отмечен оптимизм чиновников центробанка. В последний раз, когда они встречались, заявление по денежно-кредитной политике носил более осторожный характер на фоне выраженной озабоченность по поводу снижения заработных плат и роста кредитования домашних хозяйств. С тех пор цены на нефть достигли 3-летнего максимума, розничные продажи отскочили, а рост рабочих мест ускорился. Соглашение по NAFTA неизбежно, что может способствовать оптимизму со стороны Банка Канады.
Новозеландский доллар в пятницу потерял позиции, а австралийский доллар укрепился. Инвесторы проигнорировали слабые данные по торговому балансу Китая, списав их на период празднования Нового Года по лунному календарю. По NZD наблюдалась фиксация прибыли в конце недели по причине мягкого отчета по деловой активности в производственном секторе, в то время как AUD пробила диапазон на фоне ослабления напряженности в отношении торговли. На предстоящей неделе выйдет протокол последнего заседания РБА и данные по занятости в Австралии. Мы не ожидаем сюрпризов от РБА, потому что они оставались на нейтральной территории на своей последней встрече, но австралийские данные по рынку труда должны быть более сильными в соответствии с отчетами PMI в секторах производства и услуг. AUD/USD и NZD/USD отступили от ключевых уровней в пятницу и в начале недели фиксация прибыли может продолжиться.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management