Рубль стабилизируется

Торги на валютном рынке вчера завершились минимальными движениями курсов. Российская валюта слабо реагировала на рост нефтяных котировок выше $74.5 за барр., при этом дальнейшая коррекция вниз лишила рубль дневного преимущества. Курс доллара на закрытие биржи составил 60.89 руб. (+4 коп.), курс евро – 75.19 руб. (-9 коп.). На международном валютном рынке доллар укреплялся к евро на фоне невысокого спроса на риск. По итогам дня основная пара снизилась на 30 бп до отметки $1.2345.

Нефтяной рынок вчера позитивно реагировал на заявления представителей соглашения ОПЕК+. Инвесторы рассчитывают, что баланс на нефтяном рынке будет достигнут в самое ближайшее время, мировые запасы снизятся к среднему уровню за последние 5 лет. Сегодня будут объявлены итоги заседания мониторингового комитета ОПЕК+, что поможет инвесторам сделать прогнозы относительно возможностей и сроков пролонгации соглашения в июне.

Внутренние условия для рубля выглядят умеренно-негативно. Центробанк возобновил покупку валюты для Минфина в размере 17 млрд руб. в день, что на достаточно тонком рынке оказывает давление на рубль. Поддержка со стороны налогового периода, вероятно, будет проявлена лишь в начале следующей неделе. Стоит отметить, что укрепление рубля на текущей неделе не ликвидирует среднесрочных геополитических рисков, поэтому рубль остается в зоне риска.

Условия российского денежно-кредитного рынка слабо изменились за неделю. Несмотря на протекающий налоговый период, уровень краткосрочных процентных ставок поднялся незначительно. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 7.35% годовых (+2 бп), 7-дневные – под 7.34% годовых (+1 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 7.04% годовых (+1 бп).

Пик налогового периода приходится на вторую половину следующей удлиненной недели. По нашим оценкам, объем оставшихся платежей по основным налогам составляет 1.1 трлн руб. С учетом сохранения существенного профицита ликвидности, эти платежи вряд ли вызовут негативную реакцию рублевых ставок.

Кривая форвардов рубль/доллар

Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ