В недавнем взлёте курса доллара почти до 65 руб. после введения новых санкций США большая роль принадлежит эмоциональной составляющей. Это проявилось и в последующем отходе доллара с такой высоты до 61 руб. Но инвесторы всё ещё напряжены, в неопределённости ожидая анонсированных и отложенных дальнейших санкций. Отношения России и Запада обострены до крайности, невиданной со времён холодной войны, и почти вооружённого ядерного противостояния в Карибском кризисе.
Есть опасение запрета на покупки иностранцами российских гособлигаций, распространения санкций на большее число ведущих предприятий, вплоть до ограничений покупок российской нефти.
Но после всплеска напряженности стороны взяли паузу. Не вводятся и ответные контрсанкции со стороны России. Если благоразумно не делаются новые острые шаги сторонами, есть надежда на спокойное обсуждение сложившейся ситуации и поиск компромиссов.
С экономических позиций, в случае отсутствия новых обострений и опасений инвесторов, в конъюнктуре валютного рынка постепенно верх будут одерживать привычные факторы – нефтяные цены, соотношение процентных ставок по рублёвым и долларовым активам, объёмы экспорта и импорта и пр. С этих позиций нынешний курс рубля выглядит заниженным. И даже Д.Трамп недавно упрекнул Россию в его искусственном занижении, которого, конечно не было. Процентные ставки по рублёвым облигациям высоки, что привлекает иностранных инвесторов к покупкам рублей, если нет опасности запрета на такие вложения.
При таких условиях и при существующих ценах на нефть в районе $73/баррель по Brent, и даже в случае их возможного уменьшения к $70 и ниже, курс доллара был бы адекватен уровням 59-61 руб.
Марк Гойхман, ведущий аналитик ГК Телетрейд