В конце прошлой недели единая валюта заметно ослабла. Помимо общего ухудшения экономической картины в еврозоне, давление на евро оказало повсеместное укрепление доллара, который прибавил в весе благодаря росту доходности трежерис – показатель доходности 10-летних бумаг подскочил к максимумам вблизи ключевой отметки 3% и остается на высоких позициях.
В этот четверг состоится заседание ЕЦБ, которое может послужить катализатором ликвидации лонгов по евро. Судя по экономическим индикаторам, которые в последнее время оставляют желать лучшего, у регулятора вряд ли найдутся причины проявлять оптимизм и сигнализировать рынкам о готовности ускорить нормализацию монетарной политики.
Более того, Центробанк может намеренно продемонстрировать «голубиную» риторику, чтобы надавить на курс единой валюты, рост которой подрывает позиции экспортеров региона и сдерживает рост инфляции.
В пользу дальнейшего отступления евро/доллара говорит и близкий к рекордному чистый лонг по единой валюте. По данным CFTC, за неделю на 17 апреля чистая длинная позиция составила 146,4 тыс. контрактов, а рекордная длинная позиция, зафиксированная в конце января, составляет почти 149 тыс. контрактов. В этих условиях ЕЦБ может без особых усилий спровоцировать дальнейший выход спекулянтов из позиций на покупку.
При реализации такого сценария евро/доллар рискует утратить поддержку в районе 1.2230 и протестировать отметку 1.22. Однако если доходность трежерис перейдет к коррекции, медвежьи риски для евро ослабнут.
Сергей Костенко, инвестиционный аналитик GLOBAL FX