Торги на валютном рынке в пятницу ослабили позиции рубля. Цены на нефть держались вблизи локальных максимумов, однако российская валюта оказалась под давление фактора пятницы: нестабильный геополитический фон заставляет инвесторов с осторожностью переносить через выходные рублевые позиции. Курс доллара на закрытие биржи составил 61.40 руб. (+51 коп.), курс евро – 75.47 руб. (+28 коп.). На международном валютном рынке доллар укреплялся к евро на фоне роста инфляционных ожиданий. По итогам дня основная пара снизилась на 75 бп до отметки $1.2270.
Ожидание новых ограничительных мер США против РФ ограничивает реакцию рубля на стремительный рост нефтяных котировок. Пока этот геополитический риск будет преобладать на валютном рынке, рубль вряд ли сможет существенно укрепиться, вернувшись на уровни начала апреля. В то же время, внутренние факторы складываются позитивно, поскольку остаток по основным налоговым
платежам составляет около 1.1 трлн руб., который будет перечислен в бюджет во второй половине недели. Поддержкой также может выступит заседание ЦБ РФ, на котором регулятор, вероятно, не станет снижать размер ключевой ставки и займет выжидательную позицию.
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка за неделю практически не изменились. Краткосрочные процентные ставки находятся на 5-10 бп выше уровня ключевой ставки ЦБ РФ, при этом оттоки ликвидности к концу недели были минимальными. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 7.33% годовых (-2 бп), 7-дневные – под 7.33% годовых (-1 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 7.05% годовых (+1 бп).
Пик налогового периода приходится на вторую половину текущей удлиненной недели. По нашим оценкам, объем оставшихся платежей по основным налогам составляет 1.1 трлн руб. из них порядка 850 млрд руб. потребуется в среду. С учетом сохранения существенного профицита ликвидности, эти платежи вряд ли вызовут негативную реакцию рублевых ставок.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ