Укрепление американского доллара приостановилось. Но возникает вопрос, а есть ли перспективы у доллара на продолжение ралли?
Мы считаем, что вчерашнее ослабление доллара является результатом фиксации прибыли по части ранее открытых длинных позиций перед публикацией данных по квартальным значениям ВВП в США. Согласно представленного прогноза, ВВП за первый квартал должен продемонстрировать рост в 2.0% по сравнению с предыдущим значением в 2.9%. Ожидается, что дефлятор ВВП в первом квартале понизится до 2.2% с 2.3%.
Если данные не покажут лучшее значение, можно будет также говорить о том, что американская экономика притормаживает. Если эта динамика окажется, что называется, разовой, то рынки проглотят это и не поперхнутся, но если цифры и за второй квартал покажут снижение – это станет серьезным сигналом, указывающим на то, что обещанная Д. Трампом налоговая, стимулирующая реформа дает сбой. На этом фоне следует ожидать довольно заметное падение интереса рыночных игроков к акциям американских компаний со всеми вытекающими проблемами.
Но как же доллар? Мы ранее уже указывали на важные факторы, которые не позволяли ему расти. Они были как внутреннего, так и внешнего характера. В настоящий момент внутренние факторы (а это продолжение цикла повышения процентных ставок, рост доходностей гособлигаций Казначейства, взбалмошная политика Д. Трампа) не изменились. Но отношение рыночных игроков к тому, будут ли поднимать процентные ставки Банк Англии, ЕЦБ, и тому подобное радикально изменилось, и на этой волне доллар может получить поддержку уже на этой неделе, продолжив ралли.
Что же может препятствовать продолжению ралли? На наш взгляд, это может быть только возобновление геополитической напряженности между Штатами и Россией, а также неожиданное решение крупнейших мировых ЦБ, невзирая ни на что, продолжить процесс прекращения мер стимулирования и снова начать повышать процентные ставки. Но опять же, как ранее упоминалось, потеря импульса роста экономики в еврозоне, Британии и Японии, а также явное нежелание других экономически развитых стран спешить ужесточать курсы денежно-кредитных политик являются сильнейшим для этого препятствием.
Поэтому мы считаем, что вероятность продолжения пусть небольшого по продолжительности ралли все еще остается реальной.
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets