Риск снижения нефтяных поставок из Ирана стал реальностью. Позавчера президент Трамп после многих недель обсуждений принял одностороннее решение вновь ввести «наивысший уровень» экономических санкций по нефтяной торговле с Ираном. Участникам рынка даётся 180 дней на сокращение торговли. Ожидается снижение поставок нефти в третьем квартале и далее в размере от 200 тысяч до, возможно, 700 тысяч баррелей в день. Многое зависит от реакции не только самого Ирана, но и остальных членов группы, каждый из которых выразил интерес в сохранении ядерной сделки.
Из-за этой новости цены на сырую нефть, разумеется, взлетели, но перед трейдерами сейчас стоит вопрос: скоро ли это закончится? По моему мнению, с технической точки зрения спрос на нефть ещё не достиг максимума — но уже близка к этому.
Однако с точки зрения аналитических показателей способность нефти удержать текущий уровень цен зависит от её способности удержать надбавку за геополитические риски, возникшую из-за проблем вокруг Ирана и падения добычи в Венесуэле.
Несмотря на непредсказуемость цены на нефть, которая в значительной степени зависит от политических взаимоотношений и геополитических рисков, похоже, что она вошла в диапазон 71—82 долларов за баррель.
С нынешнего момента цены будут зависеть, в числе прочего, от следующих факторов:
∙ Продолжающийся поток новостей, способствующих игре на повышение, будет удерживать фонды, держащие чистые длинные позиции (более 1 млрд баррелей на данный момент), от ликвидации длинных позиций.
∙ Повышенные цены будут привлекать дополнительные инвестиции и стимулировать повышение добычи вне ОПЕК (в США, Канаде, Бразилии), а также в перспективе снижать потребительский спрос за счёт повышения цен на бензин. Следует заметить, что многие развивающиеся страны за последние годы сократили или отменили топливные субсидии. Потребители в этих странах, уже почувствовавшие повышение цен (из-за укрепления доллара), испытают его на себе в полной мере. Примеры изменения цен в местной валюте с начала года: Brent в долларах США (18%), в Индии +24%, в Индонезии +22%, в Турции +33%.
· Согласятся ли ОПЕК и Россия на снижение темпов добычи, учитывая возможность подрывного влияния низких поставок из Ирана? Этот вопрос также остаётся чрезвычайно актуальным.
· Другой долгосрочный фактор — IPO саудовской Aramco. Сохранение нынешних цен и соблюдение странами ОПЕК соглашения о сокращении добычи зависят от того, как мировой экономический рост справится с ростом нефтяных цен в то время, когда среди некоторых развивающихся стран с большим долгом, страдающих от опасной смеси сильного доллара и растущих затрат на консолидирование долга США, начинается усталость.
· Любые признаки снижения роста мирового спроса на нефть, вероятно, заставят Саудовскую Аравию поставить под вопрос нынешнее желание видеть в качестве нового якоря цену 80 долларов за баррель.
Оле Хансен, глава отдела стратегий Saxo Bank на товарно-сырьевом рынке