Рисковые настроения улучшились в мировом масштабе: снижение инфляции в США (ИПЦ составил 0,2% против ожидавшихся 0,3%) указывает на необоснованность опасений быстрого ужесточения монетарной политики ФРС. Вчерашние данные указывают на значительное замедление роста личных потребительских расходов, любимого индикатора инфляции ФРС. Фондовый рынок США вырос: S&Pколеблется выше 100-дневного скользящего среднего, а спрос на казначейские облигации привел к снижению доходности 10-летних бумаг ниже 3%. Учитывая, что до следующего заседания ФРС осталось менее месяца, доходность на переднем конце кривой помогают сделать кривую более пологой, по направлению к историческим минимумам. Доллар США удерживает позиции относительно валют развивающихся стран, но слабеет относительно валют Большой десятки. Мы продолжаем считать причины недавней коррекции доллара США необоснованными. Наш долговременный прогноз остается без изменений, т.к. рынки еще должны произвести переоценку замедляющегося роста в США и позитивного прогноза роста ЕС. Прогноз инфляции на развивающихся рынках не изменился (близок к целевым показателям).Это указывает на то, что реакции центробанков не ожидается (за исключением центробанков Турции и Аргентины). Мы даем благоприятный прогноз относительно норвежской кроны и канадского доллара (в меньшей степени – австралийского доллара) против доллара США на фоне вновь начавшегося роста цен на сырье.
Оптимизм рынка вырос после новостей о том, что президент Трамп, возможно, сможет произвести переворот во внешней политике, остановив северокорейскую ядерную программу на саммите, который состоится 12 июня в Сингапуре. Учитывая снижение ликвидности из-за праздников, цены, вероятно, будут колебаться под воздействием популярных мнений, а не глубокого анализа. Рынок временно закрывает глаза на новости о напряженности на Ближнем Востоке между Ираном и Израилем и скором формировании коалиционного правительства в Италии «Движением 5 звезд», выступающего против истеблишмента и ЕС, и лигой крайне правых партий. Темвременем, ценынанефтьначалиснижаться после новостей о том, что снижение иранского экспорта может быть компенсировано поставками из Саудовской Аравии и США. Трейдерыдолжнысохранятьосторожность, т.к. рынки очень переменчивы и ищут драйверы в ожидании фундаментальных данных.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd