Команда ru.Investing.com запустила телеграм-канал о финансах и инвестициях. Присоединяйтесь! t.me/ruinvestingcom
После того, как на прошлой неделе цены на нефть понесли потери на новостях о том, что ОПЕК и Россия работают в направлении наращивания производства на 1 миллион баррелей в сутки, крупные производители нефти теперь, похоже, идут на попятную или, по крайней мере, демонстрируют смешанную позицию. Подобная позиция, скорее всего, предназначена для предотвращения колебаний цен, и ее не следует толковать как явное указание на то, что ОПЕК планирует предпринять на заседании в Вене 22 и 23 июня.
Саудовская Аравия, Кувейт, Оман и ОАЭ провели «неофициальную» встречу в Кувейте в минувшие выходные. Министры отказались предоставить комментарии касательно обсуждения, позволив себе лишь обтекаемое заявление о сохранении своего «сотрудничества и продолжении реализации мер, проводимых странами-участницами». Большинство рыночных обозревателей интерпретировали это заявление как указание на то, что игроки из региона Персидского залива не поддерживают наращивание добычи нефти на следующем заседании ОПЕК.
Однако министры также призвали «поддерживать текущее партнерство, чтобы постоянно адаптироваться к текущей рыночной динамике в интересах потребителей и производителей». Это заявление может указывать на то, что страны Персидского залива, по сути, открыты для увеличения производства, о чем свидетельствуют рыночные условия. Нефтяной рынок становится все более напряженным, поскольку добыча нефти в Венесуэле продолжает падать, все больше мировых нефтеперерабатывающих заводов указывают на то, что планируют прекратить закупки иранской нефти, а нефть из США продолжает сталкиваться с инфраструктурными проблемами при транспортировке из Техаса и Северной Дакоты.
Наконец, министры подчеркнули, что уровень инвестиций в нефтяные проекты по-прежнему не вернулся к уровням, необходимым для обеспечения будущего спроса. В частности, Саудовская Аравия назвала этот показатель ключевым для восстановления нефтяного рынка после коллапса цен 2015 года.
Для министров это недостаточно надежная метрика, чтобы на нее полагаться. Проблема с использованием капитальных затрат и объемов инвестиций в качестве ориентира заключается в том, что этот пункт отличается для каждой компании. Фактически, некоторые нефтяные компании, такие как Royal Dutch Shell (NYSE:RDSa), резко изменили свои стратегии расходов и инвестиций и больше не будут инвестировать в такие масштабные нефтяные проекты, которые раньше были отличительной чертой крупнейших международных нефтяных компаний.
Даже при более высоких доходах в результате роста цен на нефть некоторые компании могут предпочесть нарастить дивидендные выплаты или принять решение инвестировать в проекты с малой капитализацией в регионах добычи сланцевой нефти. Невозможно предсказать, в какой мере проявится этот «стимулирующий» эффект.
Эти заявления, вероятно, были преднамеренно неопределенными и были направлены на противодействие заявлениям, сделанным на Петербургском экономическом форуме, в рамках которого сложилось впечатление, что ОПЕК и Россия остро заинтересованы в наращивании производства. Стоит отметить, что эти заявления снизили цены на нефть, тогда как в встреча в Кувейте, похоже, не повлияла на котировки.
На этой неделе Россия также сделает собственные заявления. Министр энергетики РФ Александр Новак планирует встретиться с представителями российских нефтяных компаний, чтобы обсудить увеличение производства. Компания ЛУКОЙЛ (MCX:LKOH), второй по величине производитель нефти в России, уступающий лишь Роснефти (MCX:ROSN), уже отметила, что поддерживает ослабление квот, и другие российские нефтедобывающие компании, как ожидается, также поддержат наращивание производства. В то же время Новак во вторник заявил, что любые возможные корректировки уровней добычи будут зависеть от спроса.
Между тем, Aramco подняла цены на нефтяные контракты с поставкой в июле для клиентов в Азии, северо-западной Европе и Средиземноморье. Это не следует рассматривать как указание на то, что Саудовская Аравия не собирается увеличивать производство этим летом. Фьючерсные цены на нефть оцениваются, исходя из текущих рыночных условий, и если ОПЕК+ нарастит производство, то Aramco, скорее всего, ответит на любые изменения цен в своих контрактах с поставкой в августе, сентябре и октябре.
Вместо того, чтобы оценивать эти смешанные сообщения и заявления в качестве указаний на то, что ОПЕК+ не собирается ослаблять квоты на своей встрече в июне, рыночные обозреватели должны рассматривать заявления производителей как попытку предотвратить высокую волатильность цен, поскольку они проводят обычные предварительные переговоры.