Множество СМИ пишет, что ОПЕК+ по итогам встречи в Вене на прошлой неделе решила вернуться к 100%-ному выполнению сделки по сокращению добычи нефти (в общей сложности, минус 1.8 млн барр. в сутки с начала 2017) во 2П18, в результате чего добыча должна вырасти примерно на 1 млн барр. в сутки к концу 2018.
Первоначально Россия и Саудовская Аравия предложили увеличить добычу на 1.5 млн барр. в сутки, поскольку ОПЕК+ в настоящее время сокращает совокупную добычу гораздо сильнее (примерно 150% от сокращения на 1.8 млн барр. в сутки) из-за падения добычи в Венесуэле. Последняя и Иран согласились с идеей вернуться к 100%-ному выполнению, несмотря на их довольно жесткую позицию в начале переговоров. Не уточняется, каким образом добавочная добыча будет распределена между странами-участницами, но если будет применен пропорциональный принцип, это приведет к увеличению добычи на 600 тыс барр. в сутки, поскольку некоторые страны, такие как Венесуэла или Иран, не могут увеличить свою добычу.
Между тем, около десяти стран-участниц могут потенциально нарастить свою добычу. По словам министра энергетики России Александра Новака, ожидается, что в ближайшие месяцы Россия нарастит добычу на 200 тыс барр. в сутки. ОПЕК+ будет следить за ситуацией в будущем, чтобы определить, как сделка исполняется участниками.
Наше мнение. Рынок продемонстрировал позитивную реакцию на это решение в пятницу, когда мы наблюдали небольшое ралли в цене на нефть. Мы считаем, что более важно видеть, что соглашение ОПЕК+ продолжает работать (были некоторые опасения в связи с жесткой реакцией Ирана), чем беспокоиться о росте предложения нефти. Последний вряд ли окажет значительное влияние на баланс спроса/предложения и цены на нефть, поскольку мировые запасы вернулись к 5-летнему среднему, а прирост предложения, скорее всего, будет уравновешиваться сохраняющимся увеличением спроса на нефть.
Александр Корнилов, старший аналитик по нефтегазовому сектору «АТОН»