В понедельник инвесторы внимательно следили за встречей В. Путина и Д. Трампа в Хельсинки. И хотя она не позиционировалась как очень важная, и фактические ее результаты остались в тени, она оказала успокаивающее позитивное влияние на настроение инвесторов, которые в последнее время находятся в состоянии нервозности и неопределенности из-за обострения торговой войны между США и Китаем, а также ЕС.
Мировые рынки отреагировали на это событие ростом спроса на риск, а активы-убежища – государственные облигации экономически сильных стран, американский доллар, японская иена и швейцарский франк скорректировались. Такое поведение характерно в настоящий момент для ситуации снижения напряженности. В последние месяцы после того, как Штаты в лице своего президента дали понять, что будут менять торговые взаимоотношения между ними и их торговыми партнерами в свою пользу, рынок однозначно реагирует на обострение падением доходности гособлигаций Казначейства США, ростом курса доллара и других валют-убежищ. В то же время, снижение напряженности приводило к обратному. Вот и сегодня мы наблюдаем такую же картину.
По итогам понедельника курс американской валюты снизился, но говорить о том, что мы теперь будем наблюдать радикальную смену тенденций, не приходится. Ранее мы уже неоднократно указывали на то, что противоречивые новости, которые то «придавливают» рынки, то наоборот их «отпускают», и являются причиной боковой тенденции в валютных парах, где торгуется доллар. Учитывая это, считаем, что такое положение дел сохранится в ближайшем обозримом будущем.
Сегодня был опубликован протокол последнего заседания РБА по денежно-кредитной политике, который ярко продемонстрировал отсутствие четкой и ясной позиции регулятора в отношении перспектив повышения процентных ставок. Банк дал понять, что «весомых аргументов в пользу корректировки процентных ставок в краткосрочной перспективе нет», хотя при этом в документе было сообщено, что следующим изменением процентных ставок, вероятно, будет их повышение, но когда и при каких условиях, осталось неясным. Отметим, что схожую позицию занимают фактически все крупнейшие мировые центральные банки. Причиной является фактор неопределенности из-за последствий торговых войн, которые развязали Штаты.
Оценивая такие настроения в РБА, да и во всех других ЦБ, можно говорить о том, что наш тезис о сохранении боковой тенденции на валютных рынках в парах, где присутствует американская валюта, будет сохраняться. Сейчас доллар находится под давлением, но когда рынкам снова напомнят о негативном влиянии торговых войн, он будет снова получать поддержку. Поэтому считаем возможным его покупки на заметных просадках против основных валют.
Сегодня внимание рынка будет обращено на выступление главы ФРС Дж. Пауэлла. Возможно, его слова придадут доллару импульс к росту.
Сергей Невский, валютный стратег ICMarkets