После первых часов торгов на российском рынке в понедельник доллар впервые со среды на прошлой неделе опустился ниже 63 руб. против закрытия пятницы на уровне 63,5 руб. Среди валют развивающихся рынков ярко выраженное укрепление к доллару в течение дня помимо рубля демонстрировала лишь турецкая лира. Можно предположить, что в преддверии основных налоговых платежей в среду (предварительные расчеты банки проведут уже во вторник) российские экспортеры воспользовались некоторым затишьем на геополитическом фронте и ослаблением санкционного фона для продажи валютной выручки, что поддержало позиции рубля. Нельзя также забывать и о дивидендных выплатах, основной объем которых приходится на июль-август. Укрепление доллара на прошлой неделе практически до одномесячного максимума предоставило плательщикам отличную возможность для конвертации валютных средств в рублевые для необходимых выплат. Однако часть рублевых выплат, которую получат инвесторы-нерезиденты, может быть выведена с российского рынка с соответствующей конвертацией в валюту, что уже сыграет против рубля.
В целом мы полагаем, что период рублевых выплат окажет лишь краткосрочную поддержку рублю, так как банки располагают необходимым объемом рублевой ликвидности. На утро понедельника остатки кредитных организаций на корсчетах в ЦБ составляли 2,43 трлн руб. против 2,1 трлн руб. в среднем за последний месяц. Кроме того, не исключено, что уже завтра часть банков может забрать ликвидность, размещенную на недельных депозитах в ЦБ. Также участники рынка всегда могут воспользоваться рублевыми ресурсами, предоставляемыми Федеральным казначейством, в том числе в виде срочных депозитов (на предстоящей неделе Росказначейство планирует разместить до 300 млрд руб. на банковские депозиты). До окончания налогового периода мы не исключаем новых попыток прохождения рублем отметки в 63 в паре с долларом (при сохранении нейтрального геополитического фона), однако не ожидаем долгосрочного закрепления рубля ниже данного уровня.
Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "Велес Капитал"