Валютный рынок
Единая европейская валюта получила поддержку по итогам встречи Трампа и председателя Еврокомиссии Юнкера, на которой стороны достигли договоренности относительно взаимного снижения торговых пошлин. Таким образом, риски эскалации торгового конфликта между США и ЕС снижаются, что несколько улучшает настрой инвесторов в отношении рисковых активов. Сегодня ключевым событием на рынке станет заседание ЕЦБ. Решение по ключевой ставке на текущем значении не вызывает сомнения у участников рынка, которые с большим вниманием будут следить за пресс-конференцией М. Драги и попытаются найти дополнительные сигналы относительно дальнейших действий регулятора. Вероятные более четкие комментарии главы ЕЦБ в отношении сроков повышения ставок могут быть восприняты рынком как «ястребиные», что, впрочем, окажет лишь локальную поддержку единой европейской валюте.
Накануне рубль наряду с другими валютами развивающихся рынков чувствовал себя уверенно в связи с позитивными новостями относительно торговых соглашений между США и ЕС. Дополнительным фактором укрепления российской валюты стала пауза в санкционной теме. Законопроекты, предложенные отдельными американскими сенаторами для ужесточения санкций против России, находятся в зачаточном состоянии. Кроме того, в августе американские законодатели уходят на "каникулы". Таким образом, рубль краткосрочно покинул зону риска. Локально ослабление позиций российской валюты может быть обусловлено прохождением пика налоговых платежей и снижением спроса на рублевую ликвидность. Краткосрочно USDRUB 62.5-63.5.
Денежный рынок
Ситуация на рынке оценивается как комфортная. Пик налоговых платежей позади, спрос на рублевую ликвидность умеренный. Краткосрочные рублевые ставки на МБК и по сделкам РЕПО в районе 6.8-7%, фондирование через валютный своп – несколько выше 7%. Накануне Минфин успешно разместил ОФЗ на сумму 35 млрд. руб. Рынку были предложены облигации с постоянным купоном с погашением в 2024 г. и с индексируемым номиналом с погашением в 2028 г. объемами 20 млрд. руб. и 15 млрд. руб., соответственно. Совокупный объем спроса по двум выпускам превысил предложение в 2,37 раз. Для сравнения, этот показатель неуклонно снижался, начиная с 27 июня, и в прошлый раз составлял 2,26. Рынок смещает фокус внимания на завтрашнее заседание Банка России. Мы ожидаем сохранения ключевой ставки на уровне 7.25%.
Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк