Среди бесконечных потоков разнородной информации, влияющей на валютные рынки, важно научиться не только отделять зёрна от плевел, но и правильно толковать «вещие сны». Перенос повторной встречи Путина и Трампа на 2019 г. – большой подарок Путину (ни больше ни меньше!), так как в нынешней непростой политической ситуации внутри страны Трамп не сможет сохранять на такой встрече у себя дома такое же непринуждённое спокойствие как в Хельсинки (следовательно, перенос встречи выгоден и Трампу тоже). Каждый его жест, каждое замечание, каждый элемент мимики будут подвергнуты жесточайшему препарированию и благословенной критике его недругов. В такой ситуации Трампу гораздо выгоднее иметь джокер в рукаве виде аргумента о том, что-де «Демократы не дали ему обсудить острые моменты с Россией, и вот теперь из-за этого все беды».
Второе: мир находится в условиях определения новой экономической реальности, в центре которой мы видим набирающие силу и характер торговые войны. Судя по вчерашней неожиданной дружбе и тарифному перемирию между Европой и США (в таком случае, зачем все эти войны изначально затевались?), новости могут меняться по нескольку раз на дню. Мы это уже проходили в 2014-15 годах, когда подавляющая доля новостей, влиявших на рубль, были фейковыми. Это – явный признак незрелости информационного рынка, и это значит, что подождать в стороне пока он созреет и вновь станет респектабельным и ответственным – единственно правильное решение. Тем более, что процесс этот крайне болезненный и явно не относящийся к России.
Через год Путин сможет более взвешенно оценить новую политическую и экономическую реальность в полном соответствии с пословицей о том, что цыплят по осени считают, поднакопить багаж конструктивизма. И при этом ни в коем случае не потерять важного стратегического партнёра – Китай, что в условиях спешки в организации повторный встречи могло бы нечаянно произойти.
Видимо, подобная логика и позволила рублю вчера стойко, «не моргнув глазом» перенести эту сенсацию и продолжать торговаться возле отметки 63 за доллар, которая выглядит в настоящее время консенсусно-равновесной.
Тем временем, рейтинговое агентство Fitch сегодня опубликовало обновление своего экономического прогноза, основанного на использовании глобальной экономической модели Oxford Economics и скорректированного на феномен торговых войн. Согласно публикации, Россию в этой связи ждёт ухудшение прогноза по росту ВВП в 2018 г. на 0,1%, но в следующем году – уже на 0,6%. Среди прогнозируемых потерь других стран (Мексика: 2018 г. -0,2% роста ВВП, 2019 г. -1,7% роста ВВП; Канада: 2018 г. -0,1% роста ВВП, 2019 г. -0,8% роста ВВП и т.д.) ситуация выглядит не такой уж плохой, поэтому санкции и опасения их новых порций останутся для рубля в обозримом будущем главной, если не единственной на фоне дорожающей нефти, проблемой. К слову, Fitch назвало США, Канаду и Мексику (внимание: не Европу и не Китай!) главными потерпевшими странами от взаимных торговых войн.
Весьма важным в свете прогнозирования развития событий вокруг монетарной политики крупнейших центробанков мира мы считаем замечание Fitch о том, что «за исключением Канады и Мексики» сценарий торговой войны в конечном итоге будет дефляционным, поскольку более низкий экономический рост на фоне резких скачков биржевых цен на сырьё приведут к снижению инфляции, перевешивая первоначальное прямое воздействие более высоких тарифов в сторону роста цен. Таким образом, заключают в Fitch, ужесточение кредитно-денежной политики Федеральной резервной системы США будет скорректировано вниз с учётом замедления роста ВВП и снижения общей инфляции в США, при этом уровень ставок ФРС окажется примерно на 0,5 п.п. ниже базового уровня, заложенного в нынешние рыночные цены.
Владимир Рожанковский, эксперт "Международного финансового центра"