Внимание рынка на прошлой неделе было сосредоточено на рынке Турции, где после достаточно резких заявлений Эрдогана в предыдущие выходные курс лиры поднялся выше отметки 7.1 за доллар, и инвесторы панически закрывали позиции в облигациях турецких эмитентов, в том числе практически капитулировали в облигациях банковского сектора. Рынок стабилизировался после серии шагов, предпринятых правительством и банковским регулятором для предотвращения дальнейшего ослабления лиры и улучшения экономической ситуации. Так, были снижены нормы резервирования по валютным депозитам, введены ограничения на своп- операции банков и возможности учитывать ценные бумаги на балансе без переоценки, а также фактически произошло «скрытое» повышение ставок на 150 б.п. за счет отмены аукционов с ЦБ по предоставлению ликвидности. Положительно инвесторы восприняли и конференц-звонок с министром финансов Турции, на котором он еще раз подтвердил нацеленность турецких экономической властей на борьбу с кризисом исключительно рыночными методами.
На этой неделе пройдет серия рабочих встреч между представителями США и Китая, направленная на выработку взаимоприемлемых условий торговли между двумя странами. Мы рассчитываем, что рабочий характер встречи на уровне специалистов, в отличие от предыдущих встреч на высшем уровне, позволит найти конкретные точки соприкосновения в этом непростом вопросе. Российский рынок облигаций остается под давлением в ожидании решения США по санкциям. Наибольшие распродажи наблюдаются в бумагах банковского сектора, где отдельные выпуски начинают выглядеть уже перепроданными.
На прошлой неделе на рублевом рынке распродажа продолжалась. Мы полагаем, что такая динамика носит скорее эмоциональный характер. При этом бумаги уже выглядят очень привлекательно, санкционные риски, связанные с последним законопроектом Грема и Менендеса, на наш взгляд, переоценены. Основным источником опасений сейчас мы считаем ситуацию вокруг Турции.
На фоне высокой концентрации внимания на турецком рынке, без внимания остался ряд новостей. Так, недельные данные по инфляции показали нулевую динамику, в годовом выражении - 2.6%. Минфин разместил ОФЗ 25083 на 5.8 млрд рублей при предложении 10 млрд рублей. Средняя максимальная ставка топ-10 банков по вкладам в рублях в первой декаде августа составила 6,32%.
Fitch Ratings 17 августа подтвердило долгосрочные рейтинги России на уровне BBB- с "позитивным" прогнозом. В агентстве отметили, что российская экономика хорошо справилась с новым пакетом американских санкций, объявленных в апреле этого года.
Евгений Жорнист, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал»