Вчера был опубликован протокол августовского заседания ФРС США, который просигнализировал о повышении процентных ставок на 0,25% в сентябре. Реакция рынков показала их замешательство. Какой был тон у протокола – «ястребиный» или «голубиный»? По нашему мнению, отсутствие новых данных в пользу ускорения темпа повышений ставок указывает на «голубиную» позицию ФРС. Форвардные ставки в США сошли с максимальной отметки; откат пары евро-доллар определяется, прежде всего, динамикой торгов, а не изменением настроений в отношении доллара США.
Рынки теперь перенесут свое внимание к конференции по монетарной политике в Джексон-Хоул, выступлению председателя ФРС Джерома Пауэлла на этой конференции и реакции на него президента Трампа. Трамп по-прежнему требует проводить более мягкую монетарную политику. Он обеспокоен тем, что более жесткая политика может свести на нет фискальное стимулирование экономики посредством внешнеторговой политики Трампа. В обычных обстоятельствах замечания Трампа были бы проигнорированы, но, в свете вмешательства в работу центробанка президента Турции Эрдогана, рынки стали крайне чувствительны к вопросу независимости центробанков. Честно говоря, между действиями Эрдогана и словами Трампа огромная разница. Мы не ожидаем, что Трамп будет действовать импульсивно. Кроме того, у него есть и более важные поводы для беспокойства: расследование Мюллера и обвинения в адрес Манафорта и Коэна. Мы полагаем, что если ноябрьские выборы выиграют демократы, они попытаются объявить Трампу импичмент.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd