Открывшись в пятницу снижением более чем на 40 коп., пара доллар/рубль в дальнейшем консолидировалась в узком диапазоне 67,7-67,9 руб. Общая ситуация на развивающихся рынках, несмотря на отсутствие прогресса в торговых отношениях между США и Китаем, к середине дня складывалась по большей части не пользу доллара (в частности, рубль на ряду с южнокорейской воной на forex находился в лидерах укрепления), однако в парах в отдельными валютами (в том числе, с турецкой лирой и бразильским реалом) доллар оставался в зеленой зоне.
Индекс доллара DXY к корзине основных валют торговался в небольшом минусе (-0,15%), однако его отрицательная динамика практически в полной мере была обусловлена укреплением евро, тогда как, например, в парах с японской йеной и канадским долларом американская валюта демонстрировала плюс, а в паре с британским фунтом и швейцарским франком несла лишь символические потери. За последние полторы недели пара евро/доллар восстановилась уже почти на 2% (от минимумов в районе 1,13), однако так и не смогла закрепиться выше 1,16. Кроме того, росту в начале текущей недели единая европейская валюты была обязана прежде всего ослаблению доллара после критики американским президентом политики ФРС. Если в сегодняшнем выступлении на симпозиуме в Джексон-Хоуле Д.Пауэлл в очередной раз подтвердит намерения по дальнейшему повышению ставки (два повышения до конца текущего года), оставив без внимания критику Д.Трампа, а также не будет фокусироваться на рисках для американской экономики от торговых войн, доллар может отыграть все потери с начала текущей недели, скорректировав евро в район 1,15. Тем не менее, серьезным сдерживающим фактором для доллара остаются внутренние политические риски в США.
На внутреннем рынке банки проводят подготовку к перечислениям основных налоговых платежей (НДС, акцизы и НДПИ), совокупный отток ликвидности на которые может превысить 900 млрд руб. Накануне платежей спроса на ликвидность не ощущалось: в пятницу днем ставка MosPrime o/n опустилась ниже уровня ключевой ставки ЦБ, а депозитный аукцион Федерального казначейства остался без заявок участников.
Отсутствие операций Банка России по покупке валюты для Минфина, скорее, оказывает психологическую поддержку рублю, но никак нет поможет в случае очередного усиления давления в связи с санкциями или геополитическими рисками. В ближайшее время мы не исключаем повторных попыток прохождения долларом отметки в 68 руб., однако до проведения основных налоговых платежей американской валюте вероятно не удастся полноценно закрепиться выше данного уровня. В то же время в понедельник днем основные налоговые платежи уже будут проведены, а вечером, вероятно, появится информация по «перенесенным» санкциям. Все вместе может привести к очередной волне укрепления доллара в сторону 69 руб.
Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "Велес Капитал"