В начале недели доллар восстанавливает позиции на глобальных площадках после ощутимой коррекции в пятницу. В конце прошлой недели индекс доллара DXY оказался в опасной близости от важной отметки в 95 пунктов после выступления на симпозиуме в Джексон-Хоуле главы ФРС. Д.Пауэлл подтвердил намерения американского регулятора по постепенному повышению ставок, однако рынок расценил риторику г-на Пауэлла как недостаточно агрессивную, увидев осторожность в его высказываниях относительно темпов роста инфляции и экономики. К середине дня в понедельник индекс DXY торговался в небольшом плюсе, хотя и сокращал свое преимущество. При этом доллар демонстрировал положительную динамику к большинству валют развивающихся рынков.
После того как на внутреннем рынке американская валюта потеряла в пятницу в стоимости более одного рубля, в понедельник доллар открылся укреплением на 29 коп. и продвинулся до отметки в 67,5 руб. (против пятничного закрытия на 67,1 руб.). Однако на указанном уровне американская валюта встретила сопротивление, вероятно, связанное с окончательными расчетами по крупнейшим налоговым платежам (НДПИ, НДС и акцизы). Судя по сокращению остатков ликвидности банков на корсчетах в ЦБ в пятницу (-271 млрд руб.) часть платежей уже была проведена накануне. Кроме того, к пятничным распродажам доллара, вероятно, подключились все игроки, еще не успевшие конвертировать валютную выручку. Те, кто не воспользовался этим в пятницу, наверстывали упущенное после утреннего гэпа американской валюты в понедельник. Сдерживали ослабление рубля и цены на нефть, закрепившиеся с вечера пятницы в районе 76 долл. за баррель (по марке Brent), а в целом за последнюю неделю прибавившие более 5%.
Необходимо отметить, что еще в пятницу укреплению рубля не помешала публикация нового пакета антироссийских санкций США. Первый пакет новых санкций, как и ожидалось, не содержал никаких сюрпризов, а также прямых угроз для финансовой системы. Получив наконец-таки информацию по санкциям, которые инвесторы ожидали еще с 22 августа, рынок перевел дух и практически никак не отыграл данное событие против рубля. Поэтому несмотря на то, что санкции вступили в действие с сегодняшнего дня, в утреннее ослабление рубля данный фактор если и вносил, то лишь минимальный вклад, а основное давление исходило от глобальных покупок доллара на внешних рынках.
До конца недели внутренний налоговый фактор постепенно сойдет на нет, поэтому рассчитывать на укрепления рубля в сторону 67 возможно лишь в случае глобального улучшения аппетита инвесторов на рынках EM. В то же время некоторое затишье после ввода нового пакета санкций может продлиться совсем недолго, и с сентября риски новых санкций снова выйдут на первый план. В этом случае доллар сможет достаточно быстро вернутся в район 68-69 руб.
Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "Велес Капитал"