Несмотря на дальнейшее снижение межбанковских ставок (в среду ставка MosPrimeo/nпотеряла еще 4 бп, а с начала недели — 7 бп), отдельные участники рынка продолжают предъявлять повышенный спрос на рублевую ликвидность от Федерального казначейства. Так, на аукционе РЕПО o/nтри кредитные организации привлекли 367,2 млрд из лимита в 400 млрд руб. Напомним, что спрос на аукционах РЕПО o/n с казначейством устойчиво сохраняется всю неделю (в понедельник и вторник участники привлекли соответственно 350 и 355,2 млрд руб.). На депозитном аукционе Росказначейства в среду были привлечены все средства в рамках лимита, однако ведомство размещало лишь 5 млрд руб.
Обстановка на валютных площадках развивающихся рынков большую часть дня по-прежнему сохранялась крайне тревожной. Большинство валют оставалось в красной зоне, находясь под давлением фактора «торговых войн» и кризисных явлений в экономике и финансовой системе отдельных стран сегмента EM. Вслед за распродажами на развивающихся рынках рубль также продолжал терять позиции, хотя делал это медленнее, чем большинство его основных «коллег». Еще утром доллар предпринимал попытки прохождения отметки в 68,5 руб., однако так и не смог преодолеть данный рубеж, проведя остаток рабочего дня преимущественно в диапазоне 68,3-68,4 руб. Вместе с тем не стоит забывать, что рубль остается под влиянием отложенных рисков новых антироссийских санкций, и в случае их введения, может заметно сократить отставание в отрицательной динамике от «коллег» на площадках EM.
В среду Минфин сообщил об объемах покупки валюты на период с 7 сентября по 4 октября 2018 г. Ежедневный объем покупок в указанный период составит рекордные 21,3 млрд руб. Однако, по сообщению Минфина, закупки валюты будут осуществляться непосредственно у ЦБ, без выхода регулятора с покупками на открытый рынок (решение о возобновлении покупок на рынке остается за Банком России). В целом подобный механизм благоприятен для рубля и денежно-кредитных условий: с одной стороны, регулятор не будет создавать дополнительное давление на валютный курс, с другой стороны — не будет увеличиваться профицит рублевой ликвидности из-за покупок валюты с рынка за рубли. Решение финансовых властей позитивно для российского рынка, хотя по факту никак не отразилось на курсе рубля, который остается под влиянием более важных внешних факторов, в том числе геополитических.
Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "Велес Капитал"