Как сообщают Ведомости, Аэрофлот (MCX:AFLT) разместит новый заказ на 100 самолетов Sukhoi Super Jet – российских ближнемагистральных самолетов c 87 местами в двухклассовой компоновке. Контракт может быть подписан сегодня с корпорацией ГСС. Общая стоимость 100 самолетов SSJ составляет более $3 млрд, однако Аэрофлот получит их постепенно (график пока не объявлен) с использованием финансового лизинга, и, следовательно, фактическая цена контракта может быть ниже. Новые самолеты будут использоваться Аэрофлотом для развития российских региональных хабов. Стратегия компании в отношении региональной экспансии, включая новые города, которые станут новыми хабами для Аэрофлота, пока не объявлена.
Наше мнение. Хотя окончательных деталей контракта пока не представлено, новость произвела на нас негативное впечатление. В настоящее время Аэрофлот эксплуатирует 50 самолетов SSJ, и их операционная эффективность очень низкая по сравнению с другими самолетами из-за регулярных поломок и длительного ремонта. Средний полет SSJ в день составляет всего 3-4 часа по сравнению с 8-9 для Airbus и Boeings. Таким образом, мы видим риск того, что новые самолеты могут снизить финансовую и операционную эффективность Аэрофлота в перспективе. Тем не менее, пока слишком рано делать окончательные выводы о том, как контракт и региональная экспансия Аэрофлота будут влиять на его рентабельность. Действительно, SSJ лучше подходят для региональных рейсов, а не для полетов из Москвы, а часть новых SSJ может заменить старые самолеты. Эти факторы могут заставить посмотреть на эту новость немного под другим углом.
Михаил Ганелин, старший аналитик по банковскому сектору «АТОН»