На глобальных рынках неделя выдалась умеренно негативной. Угроза торговых войн, ожидания повышения долларовых ставок, геополитическая напряженность и снижение аппетита к риску в отношении развивающихся стран продолжили оказывать давление на настроения инвесторов. Доходности по американским 10-летним гособлигациям выросли на 8 б.п., до 2,94%. Индекс еврооблигаций развивающихся стран EMBI+ прибавил лишь 0,1% за неделю, а индекс CEMBI потерял 0,2%. Российские евробонды испытывали дополнительное давление ввиду санкционной темы на фоне обострения отношений из-за Сирии и «дела Скрипалей». Индексы EMBI+ Russia и CEMBI снизились на 0,9%и 0,4% соответственно.
На локальном рынке ключевой темой стало ослабление рубля, которое оказалось сильнее, чем в среднем ослабление других валют развивающихся рынков. На фоне обеспокоенности инвесторов возможными санкциями российская валюта приблизилась вплотную к уровню 70 рублей за доллар США. Кривая ОФЗ снова поднялась, ставки по длинным выпускам выросли выше 9%. Индексы гособлигаций и корпоративных облигаций, рассчитываемые МосБиржей, потеряли 2% и 1% соответственно.
На текущей неделе помимо развития ситуации на развивающихся рынках основной темой может стать очередной цикл заседаний глобальных центробанков – заседания проведут ЕЦБ, Банк Японии, Банк Англии и Банк России. Для рублевого долгового рынка наибольший интерес представляет заседание российского регулятора. На текущий момент основная интрига заключается в том, как ЦБ РФ отреагирует на текущее ослабление рубля (будет ли пытаться снизить волатильность исключительно за счет риторики или же повысит ключевую ставку). При этом мы по-прежнему считаем инвестирование в ОФЗ на данный момент очень интересной инвестиционной идеей ввиду как высокой ликвидности госбумаг, так и реальной доходности к погашению на уровне более 6%.
На локальном рынке ключевой темой стало ослабление рубля, которое оказалось сильнее, чем в среднем ослабление других валют развивающихся рынков. На фоне обеспокоенности инвесторов возможными санкциями российская валюта приблизилась вплотную к уровню 70 рублей за доллар США. Кривая ОФЗ снова поднялась, ставки по длинным выпускам выросли выше 9%. Индексы гособлигаций и корпоративных облигаций, рассчитываемые МосБиржей, потеряли 2% и 1% соответственно.
На текущей неделе помимо развития ситуации на развивающихся рынках основной темой может стать очередной цикл заседаний глобальных центробанков – заседания проведут ЕЦБ, Банк Японии, Банк Англии и Банк России. Для рублевого долгового рынка наибольший интерес представляет заседание российского регулятора. На текущий момент основная интрига заключается в том, как ЦБ РФ отреагирует на текущее ослабление рубля (будет ли пытаться снизить волатильность исключительно за счет риторики или же повысит ключевую ставку). При этом мы по-прежнему считаем инвестирование в ОФЗ на данный момент очень интересной инвестиционной идеей ввиду как высокой ликвидности госбумаг, так и реальной доходности к погашению на уровне более 6%.