Доллар США сохраняет потенциал к укреплению. На минувшей неделе американская валюта сдержанно отступила в основных торгуемых парах. Поводом для этого стали более слабые, чем ожидалось, данные по инфляции в США и позитивные сигналы о возможном возобновлении диалога по торговым сопорам между США и КНР. Евро в паре с долларом, кроме того, получил поддержку после комментариев М. Драги, который по итогам заседания ЕЦБ отметил сокращение неопределенности в отношении прогноза по инфляции. Однако мы расцениваем данный эпизод ослабления доллара США как временный. По-прежнему устойчивые данные по экономике США, предстоящее заседание американского регулятора и решения на нем, а также дальнейшее сокращение долларовой ликвидности на глобальном рынке - все это сохранит интерес к “американцу”. На текущей неделе не ожидается достаточно значимой для рынков статики, основное внимание будет приковано к теме торгового противостояния США и КНР, в пятницу будут опубликованы данные по деловой активности (индексы PMI) в США и ЕС. Ориентиром по паре EURUSD выступят отметки 1.162-1.169.
Российская валюта завершила прошлую неделю на уверенной ноте, укрепившись до максимальных с начала сентября отметок - в район 68 в паре с долларом США после заседания Банка России. Регулятор повысил ставку на 25 бп. и заявил о приостановлении покупок валюты до конца года. После возобновления покупок валюты отставание, сформировавшееся в августе-декабре, будет компенсировано весьма плавно (в течение 2019 и последующих лет). Данные заявления дали рынку весьма четкие ориентиры. Приостановление покупок позволит избежать дополнительной волатильности курса в ближайшие месяцы. Тем не менее, мы не рассматриваем пятничное укрепление рубля как начало нового тренда, так как основной риск, связанный с ужесточением санкций, остаётся на повестке дня. Кроме того, внешний фон в начале текущей недели складывается не в пользу российской валюты. Поступили сообщения, что китайская сторона может отказаться от участия в сентябрьском раунде переговоров с США в условиях, когда американская сторона собирается ввести пошлины на китайский импорт на сумму 200 млрд. долл. По данным от различных источников это может произойти уже на текущей неделе. Из ближайших факторов, способных поддержать российскую валюту, можно отметить приближающийся пик налоговых платежей 25 сентября. В остальном внешний фон продолжит формировать риски для российской валюты.
Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк