Рынок накануне
Торговая динамика была боковой. Индекс Мосбиржи в очередной раз обновил максимум. Лидерами роста стали акции Мечела (MCX:MTLR:RX 99,95, +11,93%). Аутсайдерами оказались бумаги НОВАТЭКа (MCX:NVTK:RX 1115, 3, -2,15%), что можно считать коррекцией после продолжительного подъема. Пара USD/RUB опустилась ниже 67 и достигла минимального значения за месяц.
Новости рынка и компаний
От Сбербанка (MCX:SBER:RX 193,9, +1,17%) ждут больше дивидендов. Минфин предварительно планирует получить в виде этих выплат не менее 200 млрд. Общая сумма дивиденда может в этом случае достичь 400 млрд. Ожидается, что по итогам года прибыль Сбербанка превысит 900 млрд руб., то есть на дивиденды может быть направлено более 40% прибыли. В этом случае дивиденд составит около 18 руб. на оба типа акций (предполагается, что они будут одинаковыми). Для привилегированных акций это соответствует доходности в 10,9% без учета налогов. Действующая дивидендная политика Сбербанка предусматривает, что доля дивиденда может быть доведена до 50% при условии достаточности капитала не менее 12,5%.
Экспортеры укрепляют рубль, банки – рынок гособлигаций. Появились сообщения о том, что госбанки стали активно покупать ОФЗ, доходность большинства выпусков которых сейчас в диапазоне 8–9%. Также экспортеры увеличили продажу валюты в преддверии налогового периода. Оба фактора благоприятно влияют на рынки. Однако, на мой взгляд, они носят краткосрочный характер. Банки размещают ликвидность в ОФЗ, поскольку ставки репо сейчас на 100–150 б.п. ниже. Укрепление рубля прекратится по окончании налогового периода и при снижении цены на нефть, тогда и цены ОФЗ поползут вниз на 1,5–2 п.п. До конца недели пара USD/RUB, на мой взгляд, не выйдет из диапазона 65–70.
Торговые идеи
Северсталь (MCX:CHMF:RX 1082,4, -0,39%) спек. продажа, ТР 1000 руб. Акции сектора черной металлургии, на мой взгляд, будут аутсайдерами на протяжении одной-двух недель, техническая картина в них складывается в пользу коррекции.
Ожидания
Ожидаю разнонаправленную динамику. Прогноз по индексу Мосбиржи: 2390–2410 п. Ориентир по паре USD/RUB: 66,50–68. Из важной статистики стоит обратить внимание на предварительные данные по динамике ВВП России за август.