Федрезерв США в очередной раз поднял ставку. Курс евро опустился ниже 77 рублей впервые с 20 августа.
Накануне ФРС подняла ставку до 2,25%. Решение американского регулятора было ожидаемым и существенного влияния на финансовые рынки не оказало. Однако тут есть и несколько примечательных вещей. Во-первых, большинство голосующих членов FOMC высказались за еще одно повышение до конца года. Вероятнее всего, оно нас ждет в декабре. Также ожидается, что в 2019 году ставку поднимут трижды. То есть, к 2020 году мы подойдем со ставкой самого влиятельного ЦБ в мире более 3%. Эра дешевых денег заканчивается. Уже сейчас ставка поднялась до уровня инфляции, а значит, Штаты переходят от стимулирующей к нейтральной денежно-кредитной политике.
Вместе с этим ФРС изымает долларовую ликвидность из финансовой системы. Все это, казалось бы, должно привести как минимум к коррекции на рынках. Но нет, фондовые индексы находятся вблизи своих исторических максимумов. А теперь два вопроса.
Первый: как долго акции будут на подъеме в условиях, когда есть все предпосылки к снижению?
Второй вопрос: готова ли мировая финансовая система к действиям ФРС?
Европа не блещет успехами в экономике на фоне США. Китай может еще больше замедлить свой рост из-за торговых войн. Про развивающиеся рынки вообще молчим. За США-то мы не переживаем. У них квартальный рост ВВП 4,2%. Кстати, сегодня нас ждет очередная порция статистики по данному показателю.
На этом фоне курс доллара на московской бирже держится в районе отметки 65 рублей 80 копеек, евро торгуется на уровне 77 рублей 5 копеек. Индекс ММВБ вырос до 2440 пунктов, а котировки нефти марки Brent приближаются к 82 долларам за баррель. Курс биткоина располагается в районе 6500 долларов за единицу.
Вопросы выше мы озвучиваем не случайно. Давайте представим, что американский рынок хотя бы скорректируется. Тогда биржи развивающихся стран рухнут. И да, Россия будет одной из первых. Ну или ладно, ничего нигде не рухнет. Но ведь не будем забывать, где почти все деньги мира. Они в США. И если раньше их можно было там взять чуть ли не бесплатно, то скоро придется доллары занимать под 3-4%. Кто тогда будет покупать, например, наши ОФЗ? И под какую ставку? А какая ставка будет тогда у Банка России? Подумайте.
С точки зрения мировой финансовой системы может показаться, что США ведут себя эгоистично и ведут мир к очередному 2008 году. Да, это так. Но они делают все это ради своих собственных интересов. Наши интересы их не волнуют. И «2008 год» наступит. Однажды точно наступит. И лучше в этот период сидеть с долларами на руках, чем с рублями. Мы по-прежнему считаем, что целесообразно покупать доллар в диапазоне от 65 до 66 рублей на среднесрочную перспективу. Прорваться ниже этих значений курсу американской валюты будет достаточно сложно.
Глеб Задоя, руководитель департамента аналитики компании "АНАЛИТИКА Онлайн"