Валютный рынок России сильно качало в последние недели и, вполне вероятно, что сегодняшняя тишина на площадке – это просто пауза. Очевидно, что спекулянты ждут итогов заседания ФРС США. Большая часть рынка прогнозирует повышение процентной ставки до 2,25%. После завершения заседания рынок вновь оживится, так как получит информацию, опираясь на которую, будет принимать решения о дальнейших инвестициях. По сути это пока что единственный фактор, который может утянуть рубль вниз.
С начала сентября рубль укрепился к доллару США на 3% (котировка на 26.09.2018 65,77 руб. за доллар), с начала года рубль стал дешевле к американской валюте на 15%. Наблюдаемые в последние три недели колебания – это ответ российской валюты на внешний фон. Иными словами, ситуация на рынке благоприятная.
С одной стороны, рубль отлично поддерживает очень дорогая нефть. ОПЕК+ не торопится с увеличением суточной квоты на добычу, так как опасается перепроизводства. Технически на волне этой эйфории нефть может дойти и до $85/90 за баррель Brent, но все зависит от новостной конъюнктуры.
С другой стороны, отсутствует выраженный риск геополитики. Но это временное стечение обстоятельств, связанное с отсутствием новостей с этого фронта. Так или иначе, Конгресс США в ближайшие два месяца все же примет решение по законопроекту и введет санкции в том или ином виде. Но пока этот фактор перестал давить на рубль.
Кроме того, Банк России вместе с Минфином убрали явно раздражающий рубль фактор – размещения новых ОФЗ (госдолга на аукционах), это сняло с рынка часть напряжения и позволило ему формировать курсы исходя из ситуации. Это решение имеет большое значение для отечественной валюты, так как вкупе с паникой из-за анонса новых санкций, действия ведомства усиливали падение рубля.
А также на стороне рубля играют инфляционные показатели. Поскольку в этом и следующем году инфляция будет расти ускоренными темпами, это заставило Центробанк пересмотреть свои прогнозы (на 1 п.п., до 5,0-5,5%) по данному показателю и заметно ужесточить денежно-кредитную политику. Банк России повысил ставку (на 0,25 процентного пункта, до 7,5% годовых) и в случае необходимости продолжит делать это и дальше. Скорее всего, жесткая риторика сохранится до конца года и будет стимулировать укрепление рубля.
Основной вопрос сейчас заключается в том, как долго будет укрепляться рубль. Будет ли доллар по 60 руб.? Вероятность присутствует, но она не очень большая, так как Россия находится под санкциями ЕС и США, и есть шансы, что в октябре Конгресс США примет дополнительные меры ужесточения санкций. Кроме того, четвертый квартал как обычно сопряжен для России с большими выплатами по внешним государственным и корпоративным долгам, это оказывает давление на рубль из-за спроса на иностранную валюту со стороны крупных покупателей.
По оценкам Альпари, в ближайшие несколько месяцев доллар будет колебаться в пределах отметок 63-70 руб., евро – в пределах 76-80 руб.
Покупать ли сейчас валюту для личных нужд? В текущих условиях, принимая во внимание разговоры о возможности ограничения на обращение доллара (шансы небольшие, но нервозности добавляет), есть смысл разделить сбережения на три-четыре части и конвертировать их в зависимости от ситуации. Стоит обратить внимание на евровалюту, где потенциал будущего роста больше.
Опасность для россиян в части запретов на доллары пока чисто иллюзорная. После того как ставки по валютным депозитам сократились до минимума, на счетах россиян в иностранной валюте мало что осталось. А вот риск осложнений в плане безналичных долларовых платежей вполне реален. Тогда будет сложно оплатить иностранное обучение, например, или перевести деньги юридическому лицу. Но пока все эти последствия находятся в теоретической плоскости.
Анна Бодрова, старший аналитик Альпари