Опасения в отношении бюджета Италии избыточны. Правительство в Риме приняло бюджет с дефицитом в 2,4% от ВВП, что немного выше, чем ожидалось, и значительно выше рекомендуемых 1,6-1,8%. Индекс Euro Stoxx 50 снизился, тогда как пара евро-доллар опустилась на 1,40% до 1,1620. Доходность итальянских облигаций продолжает расти. Мы полагаем, что продолжительность влияния этой новости будет ограниченной и евро восстановит свои позиции.
Во-первых, Европейский центральный банк все еще активен на облигационных рынках, которые оказывают поддержку евро. Рынки не должны недооценивать готовность ЕЦБ поддерживать стабильность в европейской экономике. Не будем забывать и знаменитую речь председателя ЕЦБ Марио Драги 26 июля 2012 г. о «необратимости» существования евро и готовности ЕЦБ делать «все возможное», чтобы сохранить евро. Во-вторых, зададимся вопросом, насколько важны дефициты бюджета в глобальном масштабе. Уже долгое время рынки не заботятся о поддержании сбалансированного бюджета. Почему это должно иметь значение в Италии? Общий долг стран еврозоны составляет 86% от ВВП, что лишь немного выше Великобритании. Вспомним и разрастающийся дефицит США. Таким образом, пока инвесторы переносят свое внимание на Кубок Райдера по гольфу (Европа не удержит раннее лидерство), евро восстановит свои позиции.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd