С завершением сентябрьского налогового периода и началом нового месяца, заметного усиления давления на позиции рубля пока не ощущалось. К концу рабочего дня в понедельник доллар торговался лишь с небольшим преимуществом, прибавляя порядка 12 коп. к уровню открытия. Утром и ближе к вечеру американская валюта пыталась расти вслед за индексом USD, однако его динамика оставалась волатильной. Кроме того, рублю по-прежнему внушали уверенность нефтяные котировки. Еще перед выходными цена на нефть марки Brent поднялась выше уровня в 83 долл. за баррель, а в течение понедельника укреплялась до 83,64 долл.
Даже несмотря на завершение налогового периода и традиционный для начала месяца приток рублевой ликвидности в банковскую систему, доллар по всей видимости продолжит встречать серьезное сопротивление на пути к возвращению на уровень в 66 руб. и выше, в том числе пока котировки нефти будут превышать отметку в 80 долл. за баррель. В то же время мы полагаем, что потенциал дальнейшего укрепления валют EM (за последние три недели индекс MSCI EM Currency прибавил порядка 1,7%) на сегодняшний день практически исчерпан (и рубль не является исключением), так как американский регулятор не оставил рынку сомнений в дальнейшем повышении процентной ставки в США и сохранил уверенность в отношении американской экономики, несмотря на торговые риски.
Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "Велес Капитал"