Доллар США сохраняет сильные позиции, индекс доллара (DXY Index) на максимуме за последние три недели. На 1 октября пришлось очередное заметное сокращение баланса ФРС на 19 млрд. долл. в связи с погашением американских государственных облигаций на соответствующую сумму. Сокращение долларовой ликвидности стало одним из факторов укрепления доллара. Поддержку американской валюте в начале текущей недели также оказывает тот факт, что США после продолжительных переговоров удалось заключить новое торговое соглашение с Канадой и Мексикой. Несмотря на то, что соглашению еще предстоит пройти ратификацию в Конгрессе США, Д. Трамп уже назвал сделку исторической, отметив, что новое соглашение решает многие недостатки и ошибки в НАФТА, значительно открывает рынки и уменьшает торговые барьеры в США. В то же время рост доллара США накануне был ограничен первыми за долгое время относительно слабыми данными из США. Индекс деловой активности ISM в производстве упал в сентябре до 59.8 с 61.3п. в августе (прогноз 60.0п.), что совпало с нашими ожиданиями, учитывая рост стоимости заимствованийи неопределенность, вызываемую тарифными войнами. Мы ожидаем дальнейшего замедления темпов роста производства в США в ближайшие месяцы, по мере того, как перечисленные факторы начнут более серьезно влиять на производственный сектор. В свои очередь позиции евро на Forex продолжает подрывать итальянский бюджетный кризис. Накануне президент Еврокомиссии Жан-Клод Юнкер сравнил итальянский кризис с греческим. Доходности 10-летних итальянских госбумаг продолжили расти (3,33%), отражая опасения дальнейшего ухудшения ситуации. Сегодня не будет опубликовано значимой статистики, участники рынка продолжат ориентироваться на сформировавшийся новостной фон. Краткосрочно пара EURUSD сохранит уровни 1.15-1.155.
Рубль на максимальных отметках с первой декады августа. В условиях затишья по санкционной риторике и в отсутствие покупок валюты со стороны ЦБ рубль в полной мере отыгрывает восходящую динамику на нефтяном рынке. В паре с евро в последние дни рубль чувствует себя несколько лучше, чем с долларом на фоне давящих на евро опасений, связанных с итальянским бюджетом. С начала сентября рубль демонстрирует одни из лучших результатов среди валют развивающихся стран, укрепившись за месяц на 4.8% в паре с долларом и на 5.2% в паре с евро. Лучше динамика лишь у турецкой лиры, которая прибавила более 11% за месяц. До появления конкретики по санкциям рост рубля за счет прихода новых иностранных инвесторов на рынок ОФЗ вряд ли возможен. Динамика курса продолжит в значительной степени ориентироваться на нефтяной рынок, где риски дефицита в связи санкциями в отношении Ирана вполне могут привести цены на нефть к более высоким отметкам.
Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк