После года напряженных переговоров, проходивших под пристальным вниманием общественности, Мексика, Канада и США наконец договорились об обновленных условиях Североамериканского соглашения о свободной торговле (NAFTA). Соглашение в его нынешнем виде получило название USMCA (США – Мексика – Канада). Это внушительный 1800-страничный документ, подробности которого пока не разглашаются. Также неясны его последствия (по первоначальным оценкам, США укрепили свою позицию по некоторым вопросам, но пошли на уступку по другим), но ясно главное – соглашение имеет безусловно положительный характер. Действительно, требования Штатов, которые Вашингтон называл «не подлежащими обсуждению», были пересмотрены и изменены, но США удалось сохранить пошлины на сталь и алюминий, а также добавить пошлины на сельскохозяйственную продукцию, в то время как Мексика и Канада получили защиту от пошлин на автомобили и автомобильные части. Не исключено, что условия нового соглашения могут оказаться неблагоприятными для определенных секторов экономики отдельных стран, в целом соглашение выгодно для Канады и Мексики. Во-первых, устранен огромный риск неопределенности. Во-вторых, после периода колоссальной напряженности в торговых отношениях между американскими соседями наконец наступило согласие: каждый получил четко определенные торговые права. Все это чрезвычайно благоприятно для мировой цепочки поставок.
Мексиканский песо (MXN) должен стабилизироваться и обойти большинство других валют Латинской Америки. Соглашение USMCA позволит США и иностранным юридическим лицам на территории Штатов «спрятаться» в Мексике, поэтому можно предположить, что MXN выиграет от эскалации торговой напряженности между США и партнерами и повышения аппетита к риску. Кроме того, инвесторов традиционно влечет в Мексику высокая доходность. Наконец, после президентских выборов, которые, вопреки ожиданиям, не привели к радикальным переменам, политическая неопределенность идет на спад. Программа повышения процентной ставки ФРС уже отыграна рынками, и в США грядет буря на политическом фронте в виде промежуточных выборов в органы власти.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd