Италия является третьей по величине экономикой еврозоны, и ее экономические показатели двигают евро. Предварительные показатели третьего квартала 2018 года, которые будут опубликованы 30 октября, будут очень разные.
Италия идет вразрез с мнением Европейской комиссии относительно своего бюджета на 2019 год.
Не вдаваясь в подробности итальянских дебатов с Еврокомиссией, рассмотрим 3 сценария по евро:
Напряжение продолжается, и EUR/USD падает
Если фактические данные соответствуют ожиданиям, каждая сторона будет продолжать копаться в своих проблемах. Италия скажет, что предыдущая политика была провальной, а рост долга был необходим, чтобы начать рост экономики. ЕС, наоборот, будет настаивать на том, что высокое соотношение долга к ВВП будет означать, что необходим небольшой дефицит.
Если бы экономика Италии росла еще медленнее, напряжение становилось бы еще более агрессивным. И Италия, и Еврокомиссия будут чувствовать, что их оправдывают у себя «на местах».
В обоих сценариях EUR/USD, скорее всего, будет падать, поскольку кризис продолжится.
Сценарий №3. "Бычий" настрой
Если итальянский ВВП превзойдет ожидания по любой причине, он позволит евро развернуться вверх. Высокий ВВП означает более низкое соотношение долга к ВВП, позволяющее ЕС разрешать более значительный дефицит бюджета. Это может позволить итальянскому правительству представить меньший дефицит к ВВП в 2019 году с использованием того же плана.
В оптимистическом сценарии, в котором Италия пользуется более чем скромным ростом, обе стороны могли бы уже пойти навстречу друг другу и начать переговоры. Это не означает какого-то немедленного решения, но, безусловно, позволит взять евро передышку.
Публикация ВВП Италии важна из-за концентрации внимания на бюджете 2019 года. Если экономика вырастет на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом или меньше, это усугубит кризис и повлияет на евро. Напряжение в ожидании может помочь евро подняться.