Вот уже полтора года Facebook Inc. (NASDAQ:FB) борется с трудностями в виде фэйковых новостей, манипулирования общественным мнением и утечек данных пользователей. Сейчас компания готова на новый шаг: гигант социальных сетей может пожертвовать импульсом роста, пока ищет новые способы зарабатывания денег.
Это было основным посылом отчета компании за третий квартал и комментариев Марка Цукерберга. Если обобщить, компания в настоящее время не прогнозирует прямую траекторию роста, к которой инвесторы успели привыкнуть после выхода компании на IPO в 2012 году.
Самая большая проблема, которую Facebook должен решить в 2019 году, заключается в компенсации потерянного дохода своей новостной ленты, которая переживает серьезную трансформацию после того, как стала инструментом политических манипуляций и распространения дезинформации.
В своем обращении Цукерберг представил свою стратегию обеспечения будущего роста. Он переключает свое внимание на сегмент видео и так называемые «Stories» (истории) в рамках привлечения рекламодателей. Но проблема этого подхода заключается в том, что платформа не даст немедленных результатов и находится в разработке.
«У нас есть отличные продукты, которые нравятся людям, но нам потребуется время, чтобы за ними угнаться», – сказал Марк Цукерберг в телефонной конференции. «Это займет некоторое время, и наш рост доходов замедлится».
Плата за размещение рекламы в «Stories» ниже, чем в ленте новостей, поэтому переход может быть не столь прибыльным. Другая проблема заключается в том, что участники рынка пока не могут комфортно размещать рекламу, поскольку инструменты для разработки сообщений в «Stories» еще не полностью готовы.
Morgan Stanley в своей заметке клиентам отметил, что подобный переход окажет краткосрочное давление на Facebook, поскольку монетизация «Stories», вероятно, будет проходить на 30% медленнее, чем новостной ленты.
Основная сила платформы Facebook заключается в том, что она помогает компаниям таргетировать свои предложения продуктов или услуг. Монетизация пользовательских данных является ключом к успеху Facebook и обеспечению роста ее акций.
Замедление роста пользовательской базы
Борьба за перевод рекламодателей к более сложным способам общения с их целевой аудиторией будет успешной только в том случае, если Facebook сможет добиться роста своей пользовательской базы. Отчет за третий квартал показал, что рост числа подписчиков в США и Канаде (самом важном и прибыльном рынке компании) остановился, а в Европейском Союзе наблюдается замедление, поскольку Facebook потеряла миллион ежедневных пользователей, отчасти из-за новых правил обеспечения конфиденциальности.
Акции Facebook в настоящее время торгуются на уровне $151,75 за акцию. С учетом снижения показателя роста выручки от ленты новостей и замедления роста числа пользователей на ключевых рынках, перспективы для акций Facebook на ближайшие 12 месяцев остаются неопределенными. Это означает, что долгосрочные инвесторы не должны ожидать быстрого отскока после того, как акции Facebook потеряли более 30% с момента достижения рекордного максимума в июле.
Несмотря на эту сложную среду, мы по-прежнему считаем, что Facebook является одной из лучших компаний в технологическом секторе из-за глубокого «экономического рва». Facebook и Instagram являются двумя крупнейшими медиа-активами в мире, а Messenger и WhatsApp – два ведущих сервиса обмена сообщениями. Отчет за Q3 показал, что рекламодатели все еще привержены платформам Facebook, поскольку они не видят альтернатив.
Подведем итог
Восстановление акций Facebook во многом зависит от того, насколько быстро Марк Цукерберг сможет повысить безопасность платформы и очистить ее от политической пропаганды и дезинформации. На наш взгляд, это будет долгий путь, в рамках которого будет много взлетов и падений.