После сильных потерь в 2016 и 2017 годах и на фоне постоянного беспокойства относительно избыточного предложения, в этом году мало кто смог заработать на какао. Но до конца года осталось всего 8 недель, и приближаются торжества, обещающие традиционный спрос на шоколад и выпечку, в связи с чем какао может завоевать титул «Короля сырьевых товаров-2018».
Фьючерс на ингредиент, имеющий ключевое значение для кондитерских изделий и напитков, с начала года вырос на 22% на Нью-йоркской товарной бирже. В прошлом году товар упал на 11%, а в 2016 году потери составили 33%.
На данный момент единственным товаром, который, как представляется, имеет реальный шанс потеснить какао, является природный газ, с его 19-процентным приростом, который сохраняет перспективы роста в условиях наступления холодов и спроса на отопление в большинстве Соединенных Штатов/
Перекупленность не должна останавливать трейдеров
Многие аналитики рынка сырьевых товаров от Investing.com рекомендуют «активно покупать» какао, несмотря на предполагаемую перекупленность после ралли в семи из последних 10 месяцев. Рекомендации опираются на физический спрос, обусловленный праздниками, приходящимися на конец года.
«Какао вступает в сезон сильного спроса, так как Рождество уже на пороге», – сказал Майк Сири, аналитик из Seery Futures, который отметил, что «структура диаграмм также значительно улучшилась за последние несколько недель».
В заметке, опубликованной в понедельник, Сири сказал, что какао на NYMEX, которое колеблется вблизи отметки $2310 за тонну, может пробить максимум 27 августа в $2397, который он считает "главным сопротивлением":
«Если этот уровень будет пробит, то я полагаю, что рынок может пойти значительно выше, поскольку "бычий" тренд на недельном графике усиливается. Продолжайте играть на повышение; я также буду искать способы нарастить длинные позиции, возможно, на этой неделе, когда соотношение риск/вознаграждение снова улучшится».
Что привело к скачку спроса на какао в этом году после слабой динамики 2016 и 2017 годов?
Мировая экономика на подъеме
Некоторые отмечают разворот мировой экономики (и США в частности) и его влияние на рост объемов помола какао в последнее время. В результате на рынке растут объемы важных первичных продуктов из какао, таких как какао-порошок, используемый для выпечки тортов и печенья, а также масло какао, которое придает шоколаду и мороженому их мягкий вкус.
В первой половине 2018 года североамериканские производители порошка и масла произвели на 2% меньше продукции, чем за аналогичный период прошлого года, на фоне 6-процентного прироста показателей европейских компаний и 10-процентного скачка в азиатском производстве. Но в третьем квартале показатели по Северной Америке выросли на 2,5%, в Европе – на 2,7%, а также на 3,7% в Азии.
«Спрос очень силен, а рентабельность обработки какао-бобов очень велика», – сказал Шон Хэкетт, консультант по сельскохозяйственным рынкам из Hackett Financial Advisors.
Неблагоприятная погода и недостаток инвестиций оказывают влияние на рынок
В обзоре, опубликованном в понедельник, Хэкетт отметил, что дальновидные инвесторы сохраняли "бычий" настрой в отношении какао, так как сигналы на покупку были сформированы на минимумах начала октября:
«Рынок пережил несколько локальных распродаж. Но не следует заблуждаться, опытные инвесторы сохраняют "бычий" настрой, готовясь к росту цен».
Хэкетт отметил неблагоприятную погоду в главном регионе выращивания какао в мире – Западной Африке, а также кризис покупателей, который ограничил инвестирование в сырье несколько лет назад:
«Нехватка кредитования и банкротство производителей делают рынок какао уязвимым к долгосрочной стагнации производства на фоне устойчивого роста мирового спроса. Мы думаем, что рынок какао начинает беспокоиться об этом, что находит отражение в росте спроса, несмотря на то, что сообщество аналитиков придерживается "медвежьей" точки зрения из-за ожиданий большого урожая в текущем сезоне».