Цена Brent потеряла за неделю около 6%. Саудовская Аравия объявила, что собирается увеличить добычу нефти с 10,7 до 11 млн баррелей в сутки, заместив иранскую долю после вступления санкций. Также негативно на цены повлиял рост добычи и запасов нефти в США. Кроме того, США разрешили восьми импортерам продолжать покупать иранскую нефть, что естественным образом сгладит влияние санкций на рынок. Эти исключения коснулись Китая, Индии, Южной Кореи, Турции, Италии, ОАЭ и Японии за то, что они следовали указу и сокращали объем закупок иранской нефти. Поэтому рынок нефти практически не отреагировал на введение санкций против Ирана 5 ноября.
Впрочем, несмотря на заявления главы Ирана о возможности обхода ограничений, добыча и экспорт нефти снижаются. За октябрь добыча упала на 100 тыс. баррелей в сутки, с апреля снижение достигло 500 тыс. баррелей.
Россия заявила, что продолжит сотрудничество с Ираном, несмотря на ограничения со стороны США. Сделка «нефть в обмен на товары» продолжит функционировать. Также мы ожидаем, что европейские покупатели найдут способы приобретать иранскую нефть. Необходимо отметить, что данный уровень цен на энергоресурсы является весьма благоприятным для экспортеров, а наличие инструментов регулирования предложения снижает риски возможного падения цен.
Большинство промышленных металлов закончили неделю там, где ее начали. Индекс LME – всего на 0,78%. В конце недели Трамп поручил подготовить варианты торгового соглашения с Китаем и намерен на саммите G20 достичь с ним договоренности. Мы не ожидаем, что это поможет привести к волне покупок на рынке металлов, но локально поддержать цены от дальнейшего падения, вероятно, сможет. Русал показал рост прибыли за третий квартал на 42%. Производство металла выросло на 1% – до 940 тыс. т. Так как вступление в силу санкций отложено на текущий момент до 12 декабря, у Русала (MCX:RUALRDR) была возможность сотрудничать с покупателями, поэтому значительного ухудшения финансового состояния компании мы не увидели.
Но стоит отметить, что в случае вступления санкций в силу на финансовых показателях Русала могут все же отразиться сложности – с расчетами.
Вышедшая в пятницу статистика по безработице усилила ожидания по повышению ставки ФРС в декабре 2018 г. Безработица США находится на уровне 2,7%, а число новых рабочих мест в не с/х секторе составило 250 тыс. Все это усилило ожидания повышения ставки ФРС, что отразилось в росте доходностей казначейских облигаций.
Тем не менее объемы золота в физических ETF продолжили расти, а центральные банки продолжили покупки золота в резервы. Все это может говорить о том, что разные классы инвесторов начинают увеличивать долю защитных активов, одним из которых традиционно считается золото.
Несмотря на снижение цен на нефть, курс рубля почти не изменился на прошлой неделе. Все внимание инвесторов отвлечено выборами в конгресс США, которые пройдут 6 ноября. Отсутствие негативной риторики в адрес России помогает рублю оставаться на текущих уровнях 65,5 руб. за доллар.
А отсутствие валютных интервенций ЦБ РФ в рамках бюджетного правила может позволить рублю даже возобновить укрепление.
Копылов Артём, аналитик УК «Альфа-Капитал»