Общий слабый риск-аппетит на глобальных рынках и снижение нефтяных котировок оказали умеренное давление на позиции рубля в ходе вчерашних торгов. Российская валюта за сутки ослабла на 0,9% против доллара, а пара доллар/рубль вернулась выше отметки в 66 руб/долл.
Из отдельных событий отметим вчерашние заявления директора департамента исследований и прогнозирования ЦБ АлександраМорозова, высказавшего позицию, что «Банк России сохранит возможность приостановки покупки валюты для Минфина и по окончании нынешнего моратория, введенного до конца 2018 года»как один из сценариев реакции на потенциальные риски для финансовой стабильности. Что касается возобновления операций на открытом рынке в рамках бюджетного правила с начала следующего года, то представители ЦБ обещали информировать о своих действиях до конца этого года (на наш взгляд, наиболее вероятно, что о решении будет объявлено на декабрьском заседании Банка России).
Некоторую поддержку российской валюте может оказывать приближение пика налоговых выплат. 26-28 ноября российские компании выплачивают НДС, НДПИ, акцизы и налог на прибыль (суммарный объем платежей в этот период мы оцениваем в 1,17 трлн руб.), а, учитывая тот факт, что активность торгов в последние два рабочих дня этой недели может быть пониженной (в четверг в Штатах празднуется День Благодарения, а торговая сессия пятницы пройдет в усеченном формате) времени у экспортеров для формирования рублевой ликвидности осталось сравнительно немного. При этом преувеличивать фактор налогового периода такжене стоит –рублевые ставки на рынке МБК находятся на вполне привычном уровне (однодневная Mosprimeдержится вблизи ключевой).
При сценарии стабилизации ситуации на глобальных рынках ожидаем возвращения пары доллар/рубль под отметку в 66 руб/долл.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»