В ходе вчерашнего дня давление на рубль усилилось –российская валюта ослабла против доллара еще на 1,4%, а пара доллар/рубль локально вернулась в район 67-67,30 руб/долл.
Некоторый рост рисков геополитического характера (события в керченском проливе) привели к заметному давлению на наиболее ликвидные российские активы, пользующиеся спросом со стороны нерезидентов (в подавляющем числе подобных ситуаций в этом году выраженное давление наблюдалось в акциях Сбербанка (MCX:SBER) и на дальнем конце кривой ОФЗ), выход из которых оказывал давление на позиции рубля. При этом, на наш взгляд, излишне драматизировать ситуацию не стоит:реакция западных стран на последние события носит пока сдержанный характер –есть осуждение произошедшего, но стороны активно призываются к деэскалации (какой-либо сверхжесткой риторики в отношении РФ пока не наблюдается).
Для справедливости отметим также, что вчера под давлением находился и ряд других валют EM (например, бразильский реал и мексиканский песо также ослабли за сутки на 1-2,7%). Индекс валют развивающихся стран (MSCI Emerging market currency index) продолжает консолидацию чуть выше отметки в 1600 пунктов. Продолжаем считать ключевым драйвером для рубля на текущий момент именно общее отношение инвесторов ко всей группе валют EM.
При отсутствии нового негатива ожидаем постепенного возврата пары доллар/рубль в диапазон 66-67 руб/долл.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»