Золото
Минувшая пятница охарактеризовалась незначительным снижением стоимости тройской унции золота до уровня 1243 доллара. Стоимость драгоценного металла опустились до двухнедельных минимумов на фоне сильной макроэкономической статистики США, способствовавшей росту курса американской валюты. В свою очередь, после релиза данных о росте потребительских расходов и ускорении темпов промышленного производства в США в ноябре, курс доллара достиг максимального значения за 19 месяцев. Иными факторами, стимулировавшими рост американской валюты в связи с желанием инвесторов уйти от рисков, стали падение евро из-за слабой отчетности по индексу деловой активности в Еврозоне и отчет по экономике Китая, оказавшийся ниже прогнозов. Относительная стабилизация в американо-китайском торговом противостоянии также выступила против золота. Согласно заявлению министерства финансов Китая, сделанному в пятницу, Пекин приостановит дополнительные 25-процентные тарифы на 144 позиции американского экспорта и 5-процентные еще на 67 видов товаров автомобильной отрасли на период с 1 января по 31 марта. В долгосрочной перспективе возможен рост курса золота на фоне рецессии в ведущих мировых экономиках, в Германии и в других государствах Еврозоны, а также в Китае. Тем не менее, на текущий момент не макроэкономическая статистика, а в первую очередь курс доллара определяет динамику драгоценного металла. Золото, как сырьевой товар, торгуется преимущественно в американской валюте, и при повышении ее курса дорожает при осуществлении покупок в прочих валютах, что отталкивает их держателей от золотых активов. Потому сейчас, на фоне предстоящего заседания Федеральной резервной системы в эту среду с предполагаемой аналитиками вероятностью 75% на повышение учетной ставки, инвесторы не спешат вкладываться в золото. В нашем прогнозе на сегодня предполагаем, что котировки золота могут снизиться к уровням поддержки 1240, 1237 и 1235 долларов за тройскую унцию.
Нефть
В конце недели стоимость барреля нефти марки WTI снизилась с уровня 52,36 до отметки 51,09 долларов. Таким образом, за минувшую неделю нефть подешевела примерно на 2,7%. Котировки демонстрируют откат на фоне того, что на рынке все еще преобладают и даже усиливаются опасения относительно неэффективности сделки ОПЕК+, особенно в условиях замедления темпов мирового экономического роста и, как следствие, падения глобального спроса на нефть. Усугубляет ситуацию и американо-китайское торговое противостояние, также негативно влияющее на состояние мировой экономики и спрос на энергоносители. Однако, в более долгосрочной перспективе есть основания для оптимизма. Согласно докладу Международного энергетического агентства, сокращение инвестиций в нефтедобычу способно стимулировать резкий рост цен на сырье. Также в агентстве считают, что снижение спроса на нефть в качестве автомобильного топлива, которое произойдет через несколько лет, все же будет компенсировано нефтехимической отраслью и прочими видами перевозок. Позитива добавляет и заявление саудовской нефтяной компании Saudi Aramco о том, что объемы экспорта нефти, осуществляемого Эр-Риядом в США, могут в начале 2019 года оказаться на минимальном за последние 30 лет уровне в 582,000 баррелей в сутки. Хотя сами саудовцы поясняют это решение намерением следовать договоренности в рамках ОПЕК+, стоит учитывать, что оно было сделано на фоне вынесения на рассмотрение Сената США проекта резолюции по убийству журналиста Джамаля Хашогги. Проект возлагает ответственность за убийство журналиста на наследного принца Саудовской Аравии и должен быть утвержден Сенатом и палатой представителей Конгресса США, а затем одобрен Дональдом Трампом. Вероятно, что подобным заявлением Эр-Рияд стремится обезопасить себя от давления США, но несмотря на истинные причины, это может иметь положительный эффект для цен на сырье, так как любые опасения относительно его дефицита отыгрываются рынком в сторону повышения. Согласно данным компании Baker Hughes, обнародованным в пятницу, количество активных буровых установок на нефть по итогам минувшей недели осталось прежним и составляет 877 единиц, что выступает для нефтяных котировок нейтральным фактором. На сегодня мы предполагаем продолжение нисходящего тренд для нефти марки WTI и движение котировок к уровням 50,85, 50,65, и 50,40 долларов за баррель.
Олег Белов, аналитик MaxiMarkets