Вчерашняя торговая сессия на внутреннем валютном рынке выдалась сравнительно волатильной по отношению к предыдущим дням. Продолжающаяся слабость нефтяных котировок и общий невысокий риск-аппетит на рынках продолжали оказывать давление на позиции рубля большую часть основной торговой сессии Московской биржи, на фоне чего пара доллар/рубль достигала отметки в 67,80 руб/долл., однако новости о планах американских властей в течение 30 дней снять санкции с компании РусАл (MCX:RUALRDR) способствовали возвращению интереса к российским активам и возвращению пары доллар/рубль к отметке в 67 руб/долл. Через некоторое время были объявлены итоги заседания Федрезерва, и негативная реакция во всей группе рисковых активов нашла отражение и в динамике российской валюты –пара доллар/рубль вновь подросла к отметке в 66,50 руб/долл.
Из всего объема вчерашних событий ключевым для дальнейших перспектив рубля мы считаем именно итоги заседания американского регулятора. На наш взгляд, ключевая интрига в преддверии заседания ФРС состояла именно в изменении «точечной диаграммы» и комментариях Федрезерва (повышение ставки на 25 б.п. было ожидаемым). Согласно обновленным прогнозам FOMC, большая часть представителей регулятора теперь ожидает двух повышений процентной ставки вместо трех, однако заявления в итогов стейтменте о том, что регулятор будет глобальный экономический рост и финансовые условия, принимая в дальнейшем решение по ставке, говорят о том, что при сохранении негативных настроений на глобальных рынках ФРС готов держать продолжительную паузу. На наш взгляд, вчерашние итоги заседания ФРС подтверждают идею смягчения риторики, и достижение нижней границы диапазона нейтральной ставки делает регулятор более свободным в принятии дальнейших решений. Рассчитывать на что-то большее от ФРС вчера, вероятно, было проблематично –отсутствие повышения ставки либо кардинальный пересмотр прогнозов FOMC могли рассматриваться как нарушение принципа коммуникации с рынком.Смягчение позиции ФРС –умеренный позитив для валют развивающихся стран, однако, безусловно, на фоне общего слабого риск-аппетита на глобальных рынках валютам emerging markets сложно демонстрировать ощутимое восстановление.
Со второй половины сентября пара доллар/рубль большую часть времени проводит в диапазоне 65-68 руб/долл., который пока сохраняет актуальность. Слабый спрос на рисковые активы на глобальных рынках сдвигает пару к верхней границе диапазона.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»