Есть ли у доллара «план Б»?

Опубликовано 26.12.2018, 11:10

Дональд Трамп воюет на три фронта, а доллар США не торопится выбрасывать белый флаг. Не смотря на то, что к страхам по поводу потенциального замедления американского ВВП и скорости нормализации денежно-кредитной политики ФРС добавились политические риски, гринбек отступает лишь перед валютами-убежищами. EUR/USD комфортно себя чувствует вблизи основания 14-й фигуры, взвешивая шансы завершения цикла монетарной рестрикции Федрезерва и слабость европейской и мировой экономики.

С начала года евро потерял около 5% своей стоимости по отношению к доллару США на фоне дивергенции в денежно-кредитной политике ЕЦБ и ФРС, опережающей динамики американского ВВП над глобальным, страхов по поводу влияния торговых войн на ориентированную на экспорт экономику еврозоны и неблагоприятного политического ландшафта в Старом свете. По мнению большинства экспертов Bloomberg, эти факторы перестанут действовать в 2019, что позволяет специалистам прогнозировать рост EUR/USD к отметке 1,2. Воплотится ли их сценарий развития событий в жизнь, когда именно, и нет ли у основной валютной пары «плана Б»? От ответов на эти вопросы будет зависеть судьба триллионов долларов.

Срочный рынок выдает лишь 22%-ю вероятность повышения ставки по федеральным фондам в 2019. Если она действительно останется на прежнем уровне в 2,5%, а ЕЦБ начнет нормализовать денежно-кредитную политику, как и планировал, с сентября, то в мае-августе у «быков» по EUR/USD появится хороший стимул для атаки. Необходимыми условиями, на мой взгляд, являются улучшение макростатистики по еврозоне, завершение итальянского бюджетного кризиса, мягкий Brexit и поражение евроскептиков на парламентских выборах в ЕС. Все это вполне реально, но вряд ли произойдет раньше февраля-марта.

В Штатах в настоящее время наблюдается острое несоответствие между ожиданиями финансовых рынков и состоянием здоровья американской экономики. Статистика сильна, однако инвесторы уверены, что она начнет ухудшаться. Опасения усиливаются из-за роста политических рисков. Отключение правительства, угрозы независимости ФРС и неспособность Дональда Трампа проводить свои планы через Конгресс добавляют поклонникам доллара США головной боли. Проблема в том, что глобальный ВВП может расти еще медленнее, чем американский. А в таких условиях гринбек, как правило, чувствует себя уверенно.

Динамика глобального ВВП
Динамика глобального ВВП
Источник: Bloomberg.

На мой взгляд, Штаты по аналогии с последними годами отметятся разочаровывающим первым кварталом, однако плохие данные раньше февраля поступать не станут. Судя по последней статистике, потребители продолжают активно тратить, так что не следует рассчитывать на серьезное падение индекса экономических сюрпризов США в январе. Это подтверждается опытом 2017-2018. В эти годы евро стартовал за упокой, потеряв по итогам первого месяца 2,3% и 3,8%. Не думаю, что и на этот раз у «быков» по EUR/USD найдутся силы, чтобы закрепиться выше 1,165 к концу января. Вполне вероятно, нас ждет расширение диапазона консолидации до 1,12-1,165.

Дмитрий Демиденко для LiteForex

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)