Российский рубль в последнюю рабочую субботу года, как и ожидалось, решил хранить «гордое молчание». На послеобеденных торгах, по состоянию на 13:45 МСК отечественная валюта в паре с долларом стоит 69,59. В паре с евро тоже ровным счётом ничего не происходит, и «деревянный» замер на ближних подступах к отметке 80 рублей за евро. По-видимому, отметки 70 и 80 в бесстрессовом сценарии останутся «золотыми рубежами» для рубля в предстоящие январские праздники.
Суммируем основные риски для рубля на текущие праздники. Прежде всего, это падающая нефть. Хотя в пятницу произошёл небольшой отскок – в целом, нефть по-прежнему «смотрит вниз», и по этой тривиальной причине рубль, исключая сегодняшний полупраздничный день, будет находиться под давлением. Второй по значимости риск – возможная провокация в Керченском проливе и, как следствие, невозможность реагирования на неё в режиме реального времени со стороны ЦБ, что крайне опасно для рынков. Третьим по значимости фактором является обстановка на биржах США. Ввиду того, что политические и политико-социальные риски зашкаливают, а фондовые индексы находятся практически в отвесном падении, любая дополнительная негативная информация – например, касающаяся пресловутого government shutdown, может вызвать волну паники и классический «исход в качество». При таком сценарии доллар может резко укрепиться, а все остальные рисковые активы – и, прежде всего, валюты развивающихся рынков – уйти вниз. Большой вероятности этого мы не прогнозируем, но, подчеркнём, риск такого сценария существует.
В одном можно не сомневаться: рубль в наступающем году будет экстремально волатилен – быть может, столь же волатилен, каким он был 2014-м. В целом, экономика предопределяет продолжающуюся медленную девальвацию «деревянного», которая будет происходить в условиях экстремальных курсовых колебаний. Нижняя граница – ₽58 за доллар – может быть достигнута в середине лета, тогда как максимум – в районе ₽80 – мы, скорее всего, увидим в конце марта – начале апреля и будет он приурочен к событиям вокруг президентских выборов на Украине.
Владимир Рожанковский, эксперт «Международного Финансового Центра»