Золото
По итогам торгов в понедельник стоимость тройской унции золота незначительно снизилась к отметке 1289 долларов. Максимумом торгов стала цена 1296 долларов.
Поддержкой золоту стало пятничное выступление Джерома Пауэлла, в котором глава Федеральной резервной системы США заявил, что американский регулятор будет пристально следить за рисками замедления глобального экономического роста и готов в случае необходимости скорректировать монетарную политику. Среди проблем мировой экономики, которые будет учитывать регулятор - угроза замедления роста в Китае из-за торговой войны с США, кризисы в развивающихся странах из-за сильного доллара, и в развитых странах из-за структурных и политических проблем. Таким образом, вероятность повышения процентной ставки снижается, из-за чего растут опасения инвесторов, а с ними и курс золота. Однако, нужно упомянуть и о том, что ставки были на рекордно низком уровне из-за финансового кризиса. И текущая политика Федеральной резервной системы является нормализацией ситуации. ФРС проведет несколько раундов повышения, чтобы иметь возможность снизить ставки в отдаленном будущем, когда это станет необходимостью.
На фоне снижения фондового рынка США в последние месяцы, объемы капитала в американских золотых ETF в октябре впервые с мая перешли в положительную зону и составили 12,4 тонн. Несмотря на то, что общий результат за год в ETF-фондах зафиксировал отток в 50 тонн, в 2019 году ожидается положительная динамика. На текущий момент данных за декабрь еще нет, но ожидается, что последний обвал американских индексов в конце месяца привел к еще более существенному росту золота в американских ETF-фондах.
Во вторник предполагаем возобновление восходящей динамики котировок золота и рост курса к уровням сопротивления 1292, 1296 и 1300 долларов за тройскую унцию.
Нефть
На торговой сессии понедельника стоимость барреля нефти марки WTI выросла с 48.70 до уровня 49.10 долларов.
Поддержкой для цен на сырье стала новость о намерениях Саудовской Аравии сократить экспорт на 800 000 баррелей в сутки с ноябрьского уровня. Эр-Рияд нацеливается на ограничение поставок до 7,1 миллионов баррелей в день. Из-за падения добычи на фоне экономического кризиса экспорт нефти из Венесуэлы достиг минимума за последние 28 лет. В 2018 году поставки составили всего 1,25 миллионов баррелей в сутки.
Укрепление стоимости нефти также было вызвано позитивной динамикой переговоров США и Китая, так как договоренность между Вашингтоном и Пекином является ключевым фактором спроса на энергоносители в новом году. Позитивные ожидания трейдеров относительно обеспечения баланса между спросом и предложением на рынке базируются на сокращении государствами-экспортерами с 1 января объемов нефтедобычи в соответствии с договоренностью.
Решение ОПЕК должно привести к постепенной стабилизации цен на нефть и, возможно, возврату в эпоху низкой волатильности. Но полностью исключить фактор волатильности на нефтяных рынках не удастся, что отчасти будет вызвано гибкостью производителей сланцевого сырья в Северной Америке. Компании могут быстро наращивать и сокращать добычу, реагируя на изменения в инвестиционных уровнях, что будет непосредственно влиять на цены.
Еще один важный вопрос для стоимости сырья в долгосрочной перспективе – насколько действенным окажется дополнительное давление США на покупателей иранской нефти после окончания действия текущих послаблений во втором квартале 2019 года. Если санкции покажут свою эффективность, возможен рост нефтяных котировок в силу уменьшения рыночных объемов сырья.
В нашем прогнозе на сегодня мы ожидаем рост курса нефти марки WTI к уровням сопротивления 49.30, 49.60 и 49.85 долларов за баррель.
Олег Белов, аналитик MaxiMarkets