С начала полноценного возвращения торгов на Московской бирже пара доллар/рубль большую часть времени консолидируется вблизи отметки в 67 руб/долл. В ходе вчерашнего дня основная группа валют развивающихся стран не продемонстрировала однонаправленной динамики. Отметим, что на глобальном валютном рынке индекс доллара (DXY) после нескольких дней снижения вчера попытался продемонстрировать локальное восстановление (от 95 б.п. до 95,50 б.п.), что притормозило тенденцию к укреплению большинства валют EM. При этом, если смотреть на индекс валют развивающихся стран, то MSCI Emerging market currency index пока продолжает импульс к росту и приближается уже к отметке в 1640 пунктов (максимумы с июля прошлого года).
Из внутренних историй отметим, что сегодня Минфин должен опубликовать информационное сообщение, в котором определитобъем покупок валюты в рамках бюджетного правила на ближайший месяц, а со вторника (15 января) ЦБ РФ после продолжительного перерыва возобновит покупку валюты на открытом рынке. Каких-либо больших рисков для рубля от возобновления реализации бюджетного правила мы не наблюдаем –в первом квартале объем операций будет с запасом компенсирован положительным сальдо текущего счета, а, учитывая заметное снижение нефтяных котировок по сравнению с летнимиуровнями (когда операции на открытом рынке были прекращены), объемы покупок валюты заметно уменьшатся.Мы ожидаем, что суммарный объем покупок на ближайший месяц составит около 4 млрд долл.
Ключевым драйвером для рубля на текущий момент вновь становится общее отношение инвесторов ко всей группе валют развивающихся стран. На ближайшие дни в качестве базового сценариядля пары доллар/рубль рассматриваем диапазон 66-67,50 руб./долл.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»