Экономика замедляется до 0,3% кв/кв, а курс национальной валюты взлетает до 7-недельного максимума. Инвесторы уверены, что парламент Британии отклонит предложенный Терезой Мей вариант соглашения с ЕС, а пара GBP/USD уверенно идет вверх. Парадоксы? На Forex случается все, и на первый взгляд нелогичные с точки зрения фундаментального анализа ходы фунта на самом деле вполне объяснимы. Газета Evening Standard со ссылкой на компетентные источники в правительстве сообщила, что Даунинг-стрит рассматривает вопрос пролонгации статьи 50 Лиссабонского договора, и выход Туманного из ЕС может не произойти 29 марта. И хоть исполнительная власть попыталась развеять слухи, дыма без огня не бывает.
По мнению BofA Merrill Lynch, вероятность беспорядочного Brexit существенно снизилась. BNP Paribas (PA:BNPP) рекомендует своим клиентам покупать стерлинг против швейцарского франка, так как очертания второго референдума на горизонте становятся все более четкими. При таком сценарии развития событий, по мнению банка, пара GBP/USD может взлететь к 1,36. Credit Agricole (PA:CAGR) обращает внимание, что реакция фунта на сообщение в Evening Standard показывает, что он готов прыгать в ответ на хорошие новости.
Сценарии развития событий после голосования в парламенте 
Источник: Bloomberg.
Судя по динамике такого индикатора как риски разворота, опционный рынок сместил свои «медвежьи» ожидания для стерлинга на период с трех до девяти месяцев, что также предполагает, что вера инвесторов в продление статьи 50 Кодекса Европейского союза Британией растет как на дрожжах. В любом случае парламентское голосование 15 января уже не представляется как катастрофа для «быков» по GBP/USD, способная увести котировки пары к 1,1.
С другой стороны, нужно понимать, что пролонгация неопределенности не сулит ничего хорошего экономике Туманного Альбиона. В таких условиях корпорации предпочитают сокращать бизнес-расходы, а население сберегать, а не тратить деньги. В итоге и потребительская, и деловая активность в Туманном Альбионе падают, что потенциально ведет к замедлению ВВП и ставит крест на желании Банка Англии ужесточить денежно-кредитную политику. Действительно, мало кто верит, что регулятор повысит ставки лишь из-за крепкого рынка труда. Снижение темпов роста экономики до 0,3% кв/кв в сентябре-ноябре и потенциальное замедление потребительских цен в декабре с 2,3% до 2,1% г/г дают возможность BoE сидеть сложа руки и вызывают сомнения по поводу стремительного ралли GBP/USD.
Немаловажную роль в деле продолжения северного похода анализируемой пары играют позиции доллара США. Да, из уст представителей ФРС все чаще доносится «голубиная» риторика, да, срочный рынок практически не верит в возможность продолжения цикла нормализации денежно-кредитной политики в 2019, однако Джером Пауэлл и его команда не отказываются от идеи одного-двух повышений ставки по федеральным фондам. На таком фоне путь GBP/USD в направлении 1,31 представляется весьма непростым и будет зависеть от способности «быков» удержать в своих руках уровень 1,2845.
Дмитрий Демиденко для PaxForex