Консолидация пары доллар/рубль вблизи отметки в 67 руб/долл. продолжается. В ходе вчерашних торгов внутридневной диапазон для пары составил 66,90-67,15 руб/долл., а объем торгов контрактом USDRUB_TOM на Московской бирже составил скромные 2,1 млрд долл. Поводов для роста волатильности пока не наблюдается –валюты EM в последние дни не демонстрируют однонаправленной динамики, цены на нефть стабильны.
Из внутренних историй выделим вчерашнее возвращение ЦБ на открытый рынок с покупками валюты в рамках бюджетного правила. Напомним, что в период с 15 января по 6 февраля ЦБ РФ (по поручению Минфина) купит на открытом рынке валюты на сумму в 265,8 млрд руб., соответственно ежедневный объем покупок будет составлять около 230-235 млн долл. В условиях сезонно сильного счета текущих операций в РФ больших рисков для рубля объемы покупок, на наш взгляд, не представляют. Отметим также постепенное приближение пика налоговых выплат. Вчера российские компании выплачивали страховые взносы, а пик выплат в этом месяце придется на 25-28 января, когда компании будут выплачивать НДС, НДПИ, акцизы и налог на прибыль (суммарный объем платежей в этот период мы оцениваем в 1,04 трлн руб.).
На ближайшую неделю в качестве базового сценариядля пары доллар/рубль рассматриваем диапазон 66-68руб./долл. Для закрепления в нижней половине диапазона крайне желательно увидеть продолжение позитивной динамики всей группы валют EM.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»