В ходе вчерашних торгов пара доллар/рубль консолидировалась вблизи отметки в 66,50 руб/долл. Локальное ухудшение аппетита к рискуна глобальных рынках привело к умеренному ослаблению основной группы валют EM. В то же время текущее ослабление валют развивающихся стран в большей степени на данный момент выглядит как локальный технический откат, с начала года большинство валют EMостаются в неплохом плюсе.
Поводов для роста волатильности в рубле не хватает. Из внутренних новостей отметим, что, согласно данным ЦБ, в понедельник, 21 января, на счета ЦБ поступило меньше валюты, чем стандартный суточный объем в рамках бюджетного правила, следовательно за день до этого объемы покупок валюты были уменьшены с 15,6 млрд руб. до 7 млрд руб. На наш взгляд, причиной тому стала осторожность ЦБ на фоне уменьшения торговых объемов на внутреннем валютном рынке (отчасти в связи с уменьшением активности нерезидентов из-за празднования в понедельник в Штатах Дня Мартина Лютера Кинга). ЦБ вновь демонстрирует, что намерен оказывать минимально возможное влияние на валютный курс своими операциями).
Напомним также, что на конец текущей –начало следующей недели в РФ приходится пик налоговых выплат. 25 января российские компании выплачивают НДС, НДПИ, акцизы, 28 января –налог на прибыль (мы ожидаем, что суммарный объем выплат в этот период составит 1,04 трлн руб.). Влияние фактора налогов на валютный курс в этом месяце, на наш взгляд, будет невысоким (внешние условия для рубля важнее).
На горизонте ближайших торговых сессий в паре доллар/рубль ориентируемся на диапазон 66-67 руб/долл. Фундаментально рубль по-прежнему недорог, но для дальнейшего укрепления желательно увидеть продолжение улучшения риск-аппетита на глобальных рынках.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»