В пятницу пара доллар/рубль провела большую часть торгов вблизи отметки в 65,50 руб/долл. Поводов для заметного роста волатильности в рубле пока по-прежнему не хватает. Продолжаем в текущих условиях считать ключевым драйвером общее отношение инвесторов ко всей группе emerging markets. Обратим внимание на индекс валют развивающихся стран (MSCI Emerging markets currency index), пытавшийся на прошлой неделе уйти выше отметки в 1660 пунктов (максимумы с июля прошлого года), но пока данная попытка не оказалась успешной.
Из внутренних историй отметим, что в пятницу ЦБ РФ должен был начать осуществление отложенных покупок в рамках бюджетного правила, соответственно, ежедневный объем операций регулятора возрастает примерно на 43 млн долл. На наш взгляд, серьезного влияния на валютный курс отложенные покупки не окажут –объемы не столь высоки и в ближайшие месяцы полностью перекрываются положительным сальдо текущего счета.
Консолидация пары доллар/рубль вблизи отметки в 65,50 руб/долл. пока сохраняет актуальность. Тенденция к укреплению рубля в ближайшее время может быть продолжена, но для этого крайне желательно увидеть сохранение риск-аппетита на глобальных рынках.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»