Несмотря на «медвежий» характер криптовалютного рынка, ряд новых проектов в данном сегменте процветает. Следует отметить, что банки и биржи сосредоточились на улучшении услуг хранения цифровых валют для инвесторов. Многие полагают, что, если появятся более надежные механизмы обеспечения сохранности цифровых активов, то как институциональные, так и частные инвесторы будут более охотно вкладывать средства в этот новый и рискованный класс активов.
Согласно недавним сообщениям, Fidelity, одна из крупнейших компаний по управлению инвестициями в мире, готовится к запуску собственного механизма хранения биткоина и эфира в марте. Сайт Coincentral.com написал:
«Поступали сообщения о том, что компания надеется предложить услуги по хранению институциональным инвесторам, которые, как полагается, являются необходимым катализатором будущего роста цен».
На сайте сообщается, что Fidelity собирается предложить «холодное» хранение, а это означает, что криптовалюта клиентов будет храниться в автономных хранилищах, снижая угрозу хакерских атак. Хотя этот метод считается более безопасным, он также является менее потоковым. Возможно, Fidelity представит некоторые инновации в этом направлении.
Стремление Fidelity к поиску путей привлечения новых и более крупных инвесторов нельзя назвать уникальным. Ряд крупных компаний по управлению активами также вступают в борьбу.
В январе швейцарский инвестиционный банк Vontobel запустил свое хранилище цифровых активов. По словам банка, его решение включает в себя собственную инфраструктуру, которая «позволит швейцарским банкам и управляющим фондами использовать банковские фреймворки и удовлетворять потребности своих клиентов в рамках приобретения и хранения цифровых активов».
Вторая по величине фондовая биржа Германии Böerse Stuttgart предлагает услугу Blocknox, которая доступна для цифровых средств их пользователей. Кроме того, в конце октября базирующаяся в Сан-Франциско Coinbase получила лицензию в соответствии с законодательством штата Нью-Йорк на деятельность в качестве независимого хранителя. Автономный сервис позиционируется как «институциональный».
Отсутствие надежных механизмов обеспечения сохранности
Принимая во внимание растущее число хакерских атак и сопутствующих потерь, становится очевидно, почему этот сегмент цифрового рынка будет активно развиваться. Недавние новости о канадской бирже QuadrigaCX – самый свежий пример, демонстрирующий проблемы хранения.
30-летний генеральный директор биржи неожиданно умер во время поездки в Индию. Он единственный знал пароль от холодного хранилища биржи. В результате оказались заблокированы цифровые и традиционные активы на $190 миллионов.
Проблема защиты цифровых активов до сих пор игнорировалась, говорит Джа Чои, генеральный директор Pledgecamp. На самом деле, она недостаточна, и, откровенно говоря, отсутствует.
«На сегодняшний день две хакерские группы несут ответственность за кражу криптовалюты примерно на $1 миллиард. Конечно, этого достаточно, чтобы порекомендовать вариант «защиты» ваших криптоактивов путем «холодного» хранения (что в целом неудобно), но для того, чтобы общественность признала криптовалюту, самой отрасли необходимо предоставить всю рыночную инфраструктуру, которая присуща традиционному капиталу. Одной из ключевых недостающих частей является механизм хранения».
Чои пояснил свою точку зрения: отсутствие депозитарных услуг удерживает крупных институциональных игроков от инвестирования в криптовалюту, включая хедж-фонды и компании по управлению семейными капиталами. «Если вы хотите, чтобы криптовалюта рассматривалась как традиционный актив, вам необходимо предложить варианты регулирования и хранения, которые похожи на те, что доступны для традиционных финансовых инструментов или моделей», – говорит он.
Различные взгляды на требование к кастодианам
Инвестиционный аналитик Invictus Capital Хьюго Мэй отмечает, что шифрпанки («адепты» криптографии) привержены идеям анонимности, конфиденциальности и личной свободы, которые лежат в основе технологии.
«Вопрос хранения является спорным в этом сообществе. Движение шифропанков прочно укоренилось во мнении, что цифровые активы должны храниться в личных хранилищах. Поговорка гласит «не ваши ключи, не ваши токены», но, если мы хотим расширить рынок, открыв двери для институциональных инвесторов, должны быть соблюдены определенные критерии.
Институциональный уровень капитала крайне негибок. Класс активов должен удовлетворять ряду требований, прежде чем капитал сможет войти на рынок».
В США регулирование требует, чтобы консультанты держали средства клиентов у квалифицированного кастодиана. Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) недавно подняло вопрос о том, что в настоящее время не существует согласованного определения сохранности и учета прав собственности на ценные бумаги. Это затрудняет применение аналогичных требований к криптовалюте.
Комментируя нормативы США и ЕС, Мэй говорит:
«Одним из наиболее важных нормативных требований является достаточное количество депозитарных решений. Этот вопрос активно обсуждался SEC в отношении возможности запуска биткоин-ETF.
Стало очевидным, что регулирующие органы не желают идти на компромисс с законами США, которые требуют хранения активов клиента у квалифицированного кастодиана. ЕС, с другой стороны, начал постепенно пересматривать директивы, которые регулируют криптопространство, и это включает требования к хранению».
Традиционные игроки, помимо Fidelity, такие как Bank of New York Mellon (NYSE:BK), JPMorgan Chase (NYSE:JPM), и Northern Trust (NASDAQ:NTRS) ищут пути выхода на крипто-арену, говорит Фрэнк Вагнер, генеральный директор INVAO. Это, безусловно, предвещает светлое будущее классу активов.
«Решения по хранению важны для роста криптовалютной экосистемы, особенно учитывая репутацию цифровых активов как рискованного вложения».
Похоже, что криптовалюты могут быть «укрощены», так как начинают действовать дополнительные механизмы регулирования. Это действительно может помочь широкому принятию всей категории активов.