Палладий и платина являются необходимыми элементами автомобильной промышленности, а их запасы низки (по сравнению с большинством сырьевых товаров). А еще, один из них является самым дорогим металлом на рынке.
Вопрос: сможет ли платина претендовать на головокружительные высоты, уже занятые палладием?
Этот вопрос важен еще и потому, что торгуемый на NYMEX фьючерс на платину (которая используется для очистки выхлопов дизельных двигателей) падал в ходе пяти из шести последних сессий, достигнув 5-месячного минимума в $785,55 за унцию.
Между тем палладий, используемый при производстве катализаторов для бензиновых двигателей, во вторник зафиксировал отметку в $1379,05 за унцию, что недалеко от исторического максимума в $1397,40, достигнутого на торгах 17 января. Цена не спотовом рынке пошла еще дальше, достигнув $1404,05 после рекордного максимума от 17 января в $1440,35.
Но поскольку платина вдвое дешевле и торгуется ниже своих 20- и 100-дневных скользящих средних, инвесторы рынка драгоценных металлов неохотно включают ее в свой портфель, опасаясь дальнейшего снижения.
Несмотря на негативную техническую картину, дно уже может быть позади
Технический анализ от Investing.com предполагает «активную продажу» фьючерса на платину, при этом поддержка проходит по отметке $778,41, что недалеко от закрытия вторника в $789,60.
Это заставляет многих (включая технического аналитика и основателя Seery Futures Майка Сири) думать, что платина уже достигла локального дна. Сири заявил:
«Я не рекомендую открывать короткие позиции, так как полагаю, что потенциал снижения очень ограничен, поскольку цены отбились от уровня $835. Тогда мог быть сформирован шаблон двойной вершины».
Побочный эффект ралли палладия
Для южноафриканских производителей рост цен на палладий частично компенсирует падение цен на платину до почти десятилетнего минимума.
Ослабление рэнда, которое снижает затраты для предприятий, реализующих металл за доллары, также помогло южноафриканским компаниям по добыче платины. Индекс доллара на прошлой неделе достиг 7-недельных максимумов, оказав давление на большинство конкурирующих валют, включая рэнд, и помог таким компаниям, как Impala Platinum (JO:IMPJ), Sibanye Gold (NYSE:SBGL) и Lonmin (LON:LMI).
Стратег рынка сырьевых товаров в Julius Baer Карстен Менке также положительно оценивает перспективы платины на фоне побочных эффектов ралли палладия. Менке заявил на прошлой неделе:
«В то время как перспективы южноафриканской платиновой промышленности неопределенны, мы не считаем, что они настолько безрадостны, как кажется (по крайней мере, для некоторых производителей)».
Возможный заменитель палладия в автомобильном секторе
Аналитик Morgan Stanley Кристофер Николсон также заявил, что высокие цены на палладий, который, по прогнозам, останется в дефиците до 2024 года, могут в конечном итоге побудить производителей транспортных средств перейти на платину, которая в настоящее время в значительной степени ограничена использованием в автомобилях с дизельным двигателем.
Прогноз спроса на 2019 год, однако, не предполагает значительного замещения палладия платиной в бензиновых катализаторах, несмотря на то, что разрыв между ними составляет около $600 за унцию.
Но опасения по поводу ограниченности поставок палладия настоятельно требуют от автопроизводителей рассмотреть возможность частичного переориентирования, по крайней мере, в долгосрочной перспективе. Тем не менее, платина сталкивается с проблемами в секторе автомобилестроения, так как спрос на дизельные автомобили продолжает снижаться на фоне негативных настроений потребителей, что отчасти обусловлено неопределенностью в отношении ограничений на дизельные автомобили.
Хотя спрос на автомобили может замедляться, рост в других сегментах, в том числе в ювелирном и промышленном секторах (для производства стекла, нефтепродуктов, медицинского и биомедицинского использования) остается устойчивым, отмечают аналитики.