Глобальные площадки
На глобальных площадках в утренние часы понедельника наблюдается повышенный аппетит игроков к рисковым активам на фоне информации об успешном проведении торговых переговоров между США и Китаем. Президент США Д. Трамп отметил, что американо-китайские переговоры проходят «очень продуктивно», что повысило оптимизм участников рынка в отношении темы торговых противоречий между Вашингтоном и Пекином. Сегодня американские площадки закрыты по случаю национального праздника. На этой неделе внимание игроков привлечет публикация протокола по итогам прошедшего в январе заседания ФРС, в ходе которого американский регулятор впервые сообщил о готовности изменить монетарную политику, направленную на повышение ключевой ставки, и пересмотреть темпы сокращения балансового листа, ориентируясь на поступающие данные по американской экономике. Публикация протоколов, запланированная на среду (20.02), будет интересна участникам рынка с точки зрения получения более конкретной информации о сроках возможного изменения политики сокращения долларовой ликвидности в системе. Кроме того, в четверг выйдут данные по индексам деловой активности (PMI) в Еврозоне. В случае выхода более слабых данных, чем ожидает рынок, европейская валюта может оказаться под умеренным давлением. Среди других событий, которые привлекут внимание участников рынка на предстоящей неделе, стоит отметить публикацию протоколов январского заседания ЕЦБ (21.02) и данные по инфляции в Еврозоне (22.02).
Российский валютный рынок
Рубль наряду с прочими валютами развивающихся рынков получает поддержку на позитивном внешнем фоне. В вечерние часы пятницы информагентство Синьхуа, сообщило, что по итогам переговоров между США и КНР в Пекине стороны достигли прогресса по основным вопросам и провели обсуждение протокола о намерениях по вопросам двусторонней торговли и экономического сотрудничества. На этом фоне на глобальных площадках вновь наблюдается восстановление интереса к рисковым активам. К дополнительным факторам поддержки рубля можно отнести позитивную динамику нефтяных цен и приближение пика налоговых выплат. Также стоит отметить, что определенным позитивом для российских активов сегодня выступает подтверждение агентством Fitch Ratings суверенного рейтинга России на уровне “BBB-” с сохранением позитивного прогноза. Ключевой темой, способной оказать заметное давление на рубль и российские активы в среднесрочной перспективе остается санкционная тема. Сегодня министры иностранных дел ЕС, как ожидается, обсудят санкционные ограничения из-за событий в Керченском проливе. По сообщениям Bloomberg, новые ограничения могут коснуться восьмерых граждан РФ, при этом юридические лица под санкции не попадут. При условии того, что данная информация получит подтверждение и санкции не затронут экономику, рубль сможет еще частично отыграть последние распродажи, вызванные обострением санкционной темы. Однако участники рынка по-прежнему продолжат сохранять осторожность в части увеличения позиций в рубле и российских активах, поскольку основная санкционная угроза продолжает исходить от США, где данный вопрос продолжает активно обсуждаться. По итогам текущей недели ожидаем сдержанного укрепления рубля в основных валютных парах, при этом в паре с евро рубль может чувствовать себя более комфортно, учитывая риски для евро на Forex.
Макроэкономика
В пяницу Росстат опубликовал статистку по промышленному производству РФ за январь 2019г. Согласно оценке, в январе промышленное производство увеличилось на 1.1% г/г (после роста на 2% в декабре 2018г.), что стало минимальным значением с декабря 2017г. Основной негативный вклад в динамику промышленности внесло снижение в обрабатывающих производствах на 1% после нулевого изменения в декабре 2018г. Кроме того, отмечается замедление в сегменте добычи полезных ископаемых, что связано с эффектом сделки ОПЕК+. Динамика в обрабатывающих отраслях по большей части характеризуется сохраняющимся сдержанным внутренним спросом. На этом фоне мы сохраняем наш прогноз по росту промышленности в 2019г. на 2%.
Сырьевой рынок
В ходе утренних торгов нефтяные котировки демонстрируют рост на фоне повышенного аппетита игроков к рисковым активам. Контракты на Brent торгуются в районе отметки $66.6/bbl, фьючерсы на WTI достигают $56.4/bbl. В пятницу цены на нефть обновили максимумы с ноября прошлого года, достигнув отметки выше $66/bbl. Рост котировок произошёл на фоне информации о сокращении нефтедобычи в странах ОПЕК, а также на фоне сообщений о том, что Саудовская Аравия приостановила добычу сырья на крупнейшем офшорном месторождении нефти из-за технических проблем. Отметим также, что рынок не отреагировал на вышедшие в пятницу данные от Baker Hughes, свидетельствовавшие о том, что количество буровых установок на прошлой неделе в США увеличилось на 3. Тем не менее, такие факторы, как риск замедления глобального экономического роста и рекордно высокая добыча нефти в США, по-прежнему сохраняются, что, на наш взгляд, будет оказывать давление на нефтяной рынок в среднесрочной перспективе. На этой неделе внимание участников рынка привлекут данные от Американского института нефти (API) и Минэнерго США о коммерческих запасах нефти в Штатах, а также пятничный отчёт от Baker Hughes о количестве буровых установок в США. Кроме того, рынок будет реагировать на информацию о ходе проведения американо-китайских торговых переговоров. Краткосрочными ориентирами на Brent выступят отметки $65-67/bbl.
Татьяна Евдокимова, Денис Давыдов, Нордеа Банк