На прошлой неделе глобальные рынки показали сдержанный рост.
В торговых переговорах между США и Китаем наметился определенный прогресс. «Дедлайн» по повышению пошлин на китайский экспорт все же сдвинут с 1 марта на более поздний срок, что дает возможность сторонам продолжать диалог. Помимо требований американской стороны по защите прав интеллектуальной собственности, снижению торгового дефицита добавилось еще поддержание стабильности курса юаня и недопущение его существенного ослабления, нейтрализующего воздействие пошлин. На текущий момент диалог продолжается, что позитивно оценивается инвесторами.
На прошлой неделе были опубликованы протоколы январского заседания ФРС, в которых, как и ожидалось, сохраняется мягкая тональность. Регулятор готов соблюдать терпение и проявлять гибкость в вопросах ужесточения монетарной политики, в том числе реализовывать асимметричный подход к оценке инфляции. Это означает, что некоторое превышение или замедление показателя относительно целевых 2% не будет автоматически вызывать изменение ставок. Кроме того, возможно, будут пересматриваться параметры сокращения баланса ФРС, что может оказать дополнительную поддержку глобальным рынкам.
На этой неделе глава ФРС представит отчет по монетарной политике конгрессу США. С высокой вероятностью, тональность будет такой же мягкой, наиболее интересной для инвесторов будет оценка ситуации в экономике США.
Европейские рынки показывают сдержанный рост, несмотря на слабую макростатистику. Инфляция замедлилась до 1,4% г/г в январе, базовая держится на уровне 1%.
В Германии индекс PMI производственного сектора с начала года продолжил движение ниже критически важной отметки в 50 пунктов и составил 47,6 в феврале против 49,7 в январе. Индекс PMI для сферы услуг – 55,1, композитный – 52,7. Ситуация в крупнейшей экономике еврозоны вызывает тревогу, поскольку экономика находится в верхней части делового цикла, и растут риски ее циклического замедления.
В этой связи у ЕЦБ все меньше оснований переходить к ужесточению монетарной политики. Более того, не исключено, что поддержка европейской экономики будет даже расширена через программу предоставления долгосрочных целевых кредитов, о чем было сказано в протоколах январского заседания ЕЦБ.
Российский рынок также вырос на прошлой неделе. Цены на нефть остаются довольно высокими на фоне снижения предложения со стороны ОПЕК, а также санкций против Венесуэлы и Ирана. Рубль сдержанно укрепляется, несмотря на проведение плановых и отложенных покупок валюты ЦБ в интересах Минфина.
Новостей относительно готовящихся санкций со стороны США пока нет.
Желаннова Дарья, аналитик УК «Альфа-Капитал»