В последнее время доходность гособлигаций стала ключевым рыночным драйвером. Этот индикатор в последнее время предвещает замедление экономического роста в США по аналогии с остальным миром, особенно после того, как ФРС снизила собственные ожидания темпов ужесточения политики из-за ухудшения экономических перспектив.
Внезапное снижение аппетита к рисковым активам в конце прошлой недели заставило инвесторов сбросить акции в пользу «безопасных» гособлигаций США. Это привело к инверсии кривой доходности, когда доходность по 10-летним выпускам опустилась ниже показателя для 3-месячных облигаций, чего не наблюдалось с 2007 года. Тогда это явление оказалось предвестником финансового кризиса 2008 года – самой тяжелой депрессии с 1930-х годов.
Однако сегодня доходность растет. Это повышает веру инвесторов в то, что инверсия была ничем иным, как спонтанной реакцией рынка, что, в свою очередь, означает, что самая сильная распродажа на мировом фондовом рынке за год превратилась в хорошую возможность для покупки. Фьючерс на S&P 500 торгуется с повышением, предполагая открытие в зеленой зоне и потенциальный откат после двухдневной распродажи.
Безусловно, это может произойти. Однако технический график указывает на более высокую вероятность дальнейшей распродажи.
SPX опустился ниже своей линии восходящего тренда (берущей начало из декабрьского обвала), затем пробил уровень предыдущего провала и окончательно сформировал серию нисходящих максимумов и минимумов, указывая на направление импульса.
В итоге эта динамика завершила формирование двойной вершины, сопровождаемой двумя последовательными "медвежьими" вымпелами. Пробой нынешнего вымпела вниз будет сигнализировать о продолжении распродажи и усилит разворот краткосрочного нисходящего тренда.
Отметим, однако, что этот анализ проведен на часовом графике. На дневном графике тренд все еще носит восходящий характер (в направлении серии пиков и провалов).
Торговые стратегии
Консервативные трейдеры должны подождать, пока на дневном графике сформируется серия нисходящих пиков и провалов, прежде чем рассматривать вариант продажи.
Умеренные трейдеры могут быть довольны пробоем ниже уровня 2780 и откатом к 2790 для тестирования границы вымпела, при этом, как минимум, одна длинная красная свеча должна поглотить зеленую или маленькую свечу любого цвета.
Агрессивные трейдеры могут рискнуть и продать сейчас, при условии, что они осознают риск и правильно оценивают свои финансовые возможности. В противном случае это превратится в азартную игру, а не торговлю.
Пример позиции
- Вход: 2800
- Стоп-лосс: 2810 (вчерашний максимум)
- Риск: 10 пунктов
- Таргет: 2760 (основываясь на резком двухчасовом движении перед паузой между вымпелами)
- Прибыль: 40 пунктов
- Отношение риска к прибыли: 1:4